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张平:3.19锌期货日报

2019-03-19 17:54 张平
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  一、行情回顾与操作建议


  表1:期货市场当日15:00收盘表现


  期市:沪震荡走高,盘中一度下探,但在美元持续走弱的带动下,有色金属尾盘走强,ZN1905涨0.28%至21660元/吨,前二十会员持仓上,永安席位在1905合约多头上增仓1996手,增幅居首。LME市场现货升水回落4.5至36美元/吨现货:SMM0#锌22200-22300均价22250涨50,对1904合约升水涨65至510。上海O锌对1904报升水480-530,天津0#锌对1904合约报升水340-450,广东0#锌对1905合约升水600-620。升水较前一交易日持稳。


  库存:LME库存减少100至58325吨;上期所仓单减少429至65528吨。


  操作建议:增值税下调对市场的影响已趋于稳定,SMM报价时段的不含税现货价与不含税ZN1904价差已缩窄至100以内,预计现货升水波动将回归基本面,本周下游限产解除,需求恢复在即,LME周三交割的小空头已离场,预计本次交仓量有限,全球库存不足40万吨,低库存下需求回归,基本面位锌价提供支撑。沪锌主力连续两天向下假突破,20天线支撑有效,建议ZN1905在该支撑线附近进场做多。


  二、行业要闻


  1.上海0#锌主流成交22260-22280元/吨,双燕、驰宏成交于22280-22320元/吨,0#普通对4月报升水480-530元/吨;双燕、驰宏报升水520-540元/吨。1#主流成交于22160-22200元/吨。沪锌1904合约盘中震荡运行,早市收于21790元/吨。今日期锌走低,市场税差套利进一步升温,早市市场以出货为主,市场报价上调至升水540-550元/吨左右,但成交较为稀少,随后部分贸易商低量甩货,报价调低至升水480-500元/吨左右成交活跃,市场报价受影响逐步下调,市场主流报价仍集中于升水520-530元/吨左右,存在较大分歧,随着市场低价货源消失,市场交投氛围略有降温,报价较为统一。进入第二交易时段,市场交投氛围减弱,以出货为主,报价进一步调整在升水500-520元/吨左右,成交向500元/吨左右靠拢,市场活跃度有所降温,整体成交较昨日变化不大,贸易商仍占主导地位。


  2.天津市场0#锌锭主流成交于22090-23120元/吨,0#普通品牌主流成交于22090-22200元/吨,对1904合约升水340-450元/吨附近,津市较沪市由平水附近转至贴水100元/吨附近。炼厂正常出货,市场货源相对充足,下游畏高升水,整体拿货积极性不高,部分持货商放弃挺价主动调低升水,出货较为积极,报价自对沪锌1904合约升水400元/吨附近,转至升水350元/吨附近,随后少量下游刚需采购,稍有拿货,整体成交稍好于昨日。 0#紫金,红烨,百灵,秦锌,驰宏,白银等成交于22090-22200元/吨附近,1#紫金、驰宏,红烨,四环等成交于22010-22120元/吨。


  3.广东0#锌主流成交于22120-22190元/吨,粤市较沪市维持在贴水100元/吨附近。对沪锌1905合约升水600-620元/吨附近,较昨日持平。炼厂正常出货,早间时段,市场报在对沪锌1905合约升水620元/吨附近,未有成交,市场流通货量较为充裕,市场成交多以均价-10为主,进入第二交易时段,市场定价在对沪锌1905合约升水620元/吨附近,但下游未有明显拿货意愿,叠加仓单流出预期,升水逐步回落至对沪锌1905合约升水600元/吨附近,然报价下调仍未激起水花,整体交投仍未有明显回暖,成交差于昨日。 0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于22120-22190元/吨附近。


  三、数据概览


  图1:内外盘锌价走势


       图2:沪伦比

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