【中国白银网3月19日讯】刚果（金）总统卡比拉正式签署新矿业法，其中针对大矿山铜和钴的矿业税税率从2%上升至3.5%，同时增加了征收50%暴利税（Super Tax）的条款。受此消息及下游新能源车补贴政策与销量利好影响，近期钴价上涨较多，国内99.8%钴金属价格已经达到64 万元/吨。预计钴市场中期维持高景气，推荐洛阳钼业。
理由
税改将增加矿山成本，但实施存在“缓冲性”。根据新矿业法与当期钴价测算，矿业税调整/战略金属权利费分别总计影响钴成本约0.75 万元/4 万元（含税），暴利税影响利润17 万元。但考虑到刚果金政府与各大矿企谈判进度及执行时间，新政特别是暴利税实施可能存在缓冲期，实际影响有待观察。
上游矿山集中度较高，成本增加有望向下游转移。2016 年钴矿山供给CR3 达到47%，且增量主要来自于嘉能可项目复产。未来几大矿产商可能通过控制产量与复产进度，实现税费成本向下游的转移，新矿业法对矿山企业盈利的具体影响尚待观察。
短期需求增长与税改预期推动钴价新高。受到新能源车补贴政策、销量超预期及刚果税改多重利好影响，年初以来钴价累积上涨超过15%，其中国内99.8%金属钴达到64.5 万元/吨，MB 高级钴报价也达到42 美元/磅以上。
中期需求增长仍将使钴市场维持景气。从钴的下游需求来看，冶金领域与电池领域均有较高增长，全球精炼钴市场2016 年已转入短缺状态。考虑到新能源汽车高速增长对需求的拉动，及刚果金钴新增项目持续低于预期，中期来看，需求增速仍将高于供给增速，钴市场有望维持高景气。
（文章来源：中国钴网）
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