【复盘】大宗商品回到了 2022年——以史为鉴,宏观复盘
2026 年 6 月,大宗商品市场全板块普跌。近 5 年仅出现两次类似情景: 2022 年 5 月、2024 年 8 月。但 2024 年处于加息尾声、降息预期落空的回调阶 段,与当前“降息周期尾声甚至结束”的宏观背景不同;因此,我们认为当前更 接近 2022 年——两年均是上半年地缘政治引爆供给恐慌,随后货币政策收紧成 为主线逻辑,6 月起大宗商品全面暴跌。后市推演:参照 2022 年,贵金属最先 企稳反弹,有色次之,化工、黑色滞后,农产品最后反弹07-14 10:44





































