一、行情回顾与操作建议
期市：周五锌价大幅上涨，夜盘受负面消息延续及原油大跌一度表现疲弱，但早盘市场异常跳涨，因上方抛压较大而小幅回落，而午后在以焦煤为代表的黑色系突然拉升带动整个工业品走强，有可能是冬季环保运输影响整体供应，沪锌突破本周震荡区间，截止收盘，1902涨2.36%至21440元/吨，LME升水小幅回落11至114美元/吨。
现货：SMM0#锌报21790元/吨，对1812升水降5至130，对1901升水降40至410。其中，上海0#锌对1901合约报升水380-420元/吨；天津0#锌对1901合约报升水200-270元/吨；广东0#锌对1901合约升水540-600元/吨。三地成交均较为清淡，在供需双弱背景下，预计现货升水维持小幅波动。
库存：LME锌库存增加1900吨至113125吨；上期所库存增加71吨至26850吨，SMM统计三地库存较上周五减少2600吨至10.84万吨
后市观点：短期市场大幅上涨，已将期价抬升至前高水平，华为事件和原油大跌等宏观风险事件边际改善预期正在被市场交易，预计后续继续推升的作用有限，而进入冬季，雾霾及北方大雪可能会对供应将产生制约，而目前下游对高价现货接受度一般，期价大幅上涨会受到下游需求制约，因此在当前点位上宏观多空力量和产业多空力量趋向平衡，建议待LME升水回落后再入场做空
二、行业要闻
上海0#普通主流成交21760-21820元/吨，双燕、驰宏主流成交于22120-22180元/吨。0#普通对1901合约报升水380-420元/吨；双燕、驰宏对12月报升水450-480元/吨。1#主流报21600-21650元/吨。沪锌1901合约冲高回落，早市收于21420元/吨。炼厂出货正常，临近周末，贸易商出货意愿改善，市场流通略转宽松，早市市场报升水400-420元/吨左右，存在少量成交，摆脱前期升贴水成交鲜闻困境，而长单对SMM均价报下浮5-10元/吨，但市场成交仍有限。进入第二交易时段，市场仍以出货为主，国产供应偏紧，进口货告罄，低库存背景下持货商调价意愿不强，仅微调至升水380-400元/吨左右，锌价高位下游观望情绪较浓，维持刚需采购，市场成交较昨日变化不大。
天津市场0#锌锭主流成交于21520-23510元/吨，0#普通品牌主流成交于21520-21650元/吨，对1901合约升水200-270元/吨附近，较昨日收窄了90元/吨左右，津市较沪市贴水150元/吨附近较昨日收窄了10元/吨左右。炼厂正常出货，市场货源相对宽送，持货商积极出货，升水较昨日再度回落，普遍报对1901合约升水200-270元/吨附近，今日价格走高，下游拿货积极性随之下降，刚需采购为主，少闻备库，成交氛围延续冷清，整体成交持平昨日。 0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21520-21650元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21470-21600元/吨。
广东0#锌主流成交于21920-22030元/吨，粤市较沪市由昨日的升水110元/吨转至升水190元/吨附近。对沪锌1901合约升水540-600元/吨附近，升水较昨日收窄了30元/吨。第一交易时段，持货商积极性相对不高，对沪锌1901合约升水580-600元/吨附近，贡献部分成交，进入第二交易时段，炼厂稍有放货，市场货量紧缩情况得到一定改善，报价逐渐增多升水有所回落，报价多居于对1901合约升水540-560元/吨附近。适逢盘面上涨，下游整体采购积极性不佳，成交并不顺畅，今日整体成交平平。 0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于21920-22030元/吨附近。
三、数据概览
