摘要：中美第一阶段协议将在明天签署，市场避险情绪降温，金银双双大跌，其中白银跌逾2%，金价也下跌了1.75%。美伊之间的冲突演变为经济制裁，爆发大战的可能性较低。美联储政策前景将维持不变，制造业疲软，失业率可能会反弹 从持仓来看，投机性多单增仓明显，白银库存逼近三年高位，建议逢低做多金银比。 对冲套利策略：做多金银比，建议国内金银比跌至80附近布局多单，目标位85。具体策略组合：同时做多黄金，做空白银套利组合，仓位配比沪金/沪银合约按照1:5，目标收益约28.6% 。
一、金银比回升
下图是国内期货的金银比走势，近期金银比从75附近再次回升，今日突破80的压力，黄金跌幅明显小于白银，主要原因在于白银库存连续攀升，银价抛压增加。
二、消息面
【中钢协：预计2020年钢材需求量同比增2%】中国钢铁工业协会发布中国钢材消费预测称，2019年钢铁行业市场需求较好，预计2019年钢材消费量约8.8亿吨，同比增长6%。2020年钢铁主要下游行业表现继续分化，其中基建投资将会加码，房地产行业投资、新开工增速可能放缓，家电行业保持平稳增长，汽车、船舶、集装箱和机械行业中部分子行业可能出现负增长，但总体而言，钢材需求量预计整体小幅增长，达到8.9亿吨，同比增长2%。
【中国2019年未锻轧铜及铜材进口量497.9万吨 同比下降6%】海关总署1月14日公布，2019年12月，中国铜矿砂及其精矿进口量192.8万吨，全年进口量2,199.0万吨，较2018年的1,970.4万吨增长11.6%。
【瑞银：2020年中国货币政策和财政政策将趋向宽松 中国经济增速将在6%左右】1月14日，在上海举行的“第二十届瑞银大众化研讨会”上，瑞银投资研究部首席中国经济学家、亚洲经济研究主管汪涛表示，在外部贸易局势向好背景下，预计2020年中国经济增速将维持在6%左右。此外，她预计，中国货币政策和财政政策将趋向宽松，消费、服务以及科技领域的投资将会加大。
【八部门：支持符合条件的综合服务提供商上市融资】商务部网站14日消息，商务部等8部门关于推动服务外包加快转型升级的指导意见明确，创新金融支持手段，按市场化原则，充分发挥服务贸易创新发展引导基金作用，带动社会资本加大对服务外包产业投资。支持符合条件的综合服务提供商上市融资。
【乌克兰最大球团矿生产商Ferrexpo 2019年球团产量总计1051.9万吨 同比上涨0.1%】公司2019年自产球团总计1051.9万吨，同比上涨0.1%，2018年为1050.6万吨。其中自产62%球团40.2万吨，自产65%球团1011.6万吨。
三、技术面
