一、行情回顾与操作建议
1）锌期货
期市：受海外Skorpion锌冶炼厂关闭影响4万吨精炼锌供应影响，近期伦锌表现较强，LME锌再度涨至前高附近，日内沪锌小幅跟随，10月合约贴水交割，总持仓增加12740手至394410手，前二十会员持仓上，永安空头减仓2282手且多头增仓434手。月间价差继续正向结构，1911/1912合约价差持平15.LME市场继续走强，扣除汇率沪伦比值1.1091，前值1.1080，现货升水降13至24
现货：SMM0#锌锭19060-19160均价19110 涨40，对1911合约升水降5至120。上海0#锌对1911报升水110-120，天津0#锌对1911合约升水70-170元/吨，广东0#锌对1911合约报贴水30-50。采买低迷，持货商下调升水。
库存：LME库存减400吨至61625吨；上期所仓单库存减少26吨至35812吨
操作建议：LME市场现货升水进一步回落，短期海外炼厂的关闭影响量小，市场基本已经消化，且国内的精锌供应正处高峰期，基本面难有支撑。宏观面，盘后外交部确认中美达成阶段协议，9月社融及M2数据超预期，风险偏好将小幅回暖，短期或有反弹，考虑到基本面的中期矛盾以及全球经济的放缓成为共识，且短期反弹进入压力区，进一步反弹空间有限，策略上依旧以逢高空为主
2）铜期货
期市：受市场对中美达成贸易前景的乐观预期减弱且投资者对英国脱欧谈判迂回的进展感到不安，隔夜沪铜低开，但随着情绪面逐渐回暖，铜价有所反弹，总持仓增加7690手至559320手。月间价差呈正向结构，1911/1912合约扩大20至60,1912/2001合约扩大10至40。LME铜在5800遇强阻力，扣除汇率沪伦比1.1436，前值1.1464，沪铜表现弱于伦铜，LME铜现货贴水缩窄0.75至31.75
现货：SMM1#电解铜报46950-47020均价46985，较前一交易日降95，对当月合约报升水40-100，均值升70，较前一交易日下跌25。平水铜报升水40-90，升水铜报50-100，湿法铜报平水至升40。交割日市场活跃度低，对当月报价全线走低，低升水的平水铜得到青睐
库存：LME库存减2375吨至274975吨；上期所仓单增加1199吨至62927吨
操作建议：盘后国内利好消息对伦铜的提振力度一般，且伦铜三次冲击5800遇阻回落，技术面呈底背离。国内现货升水逐步回落，且盘面结构逐步转为正向结构，上行乏力，轻仓试空。
二、行业要闻
1.上海0#锌主流成交于19075-19135元/吨，双燕、会泽成交于19085-19145元/吨；0#锌普通对11月报升水110-120元/吨；双燕、会泽对11月报升水120-130元/吨；1#锌主流成交于19005-19065元/吨。沪锌1911早间短暂盘整后震荡走高，早市第一交易时段收于18990元/吨。第一交易时段，持货商跟盘报对1911合约升水120-130元/吨，市场出货及收货情绪均比较低迷； 第二交易时段，锌价延续万九附近震荡整理，持货商下调升水报价在对1911合约升水110-120元/吨；由于铅锌国际年会的缘故，贸易商市场交投依然较为清淡，部分下游企业按需采购，维持刚需采买量，市场整体交投一般。
2.天津市场0#锌锭主流成交于19070-20580元/吨，0#普通品牌主流成交于19070-19190/吨，对1911合约升水70-170元/吨附近，津市较沪市升水持稳于40元/吨附近。今日炼厂出货正常。市场上，货源流通依然偏紧。高价品牌货源报价集中在对11约升水130-170元/吨附近，对普通品牌货源报价集中在对11约升水70-80元/吨左右。盘面拉涨下，交投清淡，持货商见势下调升水，然采买意愿未有提振，下游采买依然谨慎，仅维持刚需拿货。整体看，今日成交较昨日略有转差。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于19070-19190元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于19020-19140元/吨。
3.广东0#锌主流成交于18930-18980元/吨，对沪锌1911合约报在贴水30-50元/吨附近，粤市较沪市贴水维持在由昨日180元/吨缩窄至160元/吨附近。炼厂正常出货，市场货源流通较为充裕。持货商早间报价集中在均价-10元/吨附近，部分报在均价附近，持货商对合约报价报在对11合约贴水30-40元/吨附近；进入第二交易时段，市场成交价集中在对11合约贴水40- 50元/吨左右，盘面拉涨，下游采买意愿低迷，贸易商间交投亦清淡。总体来看今日广东市场成交情况较昨日转差。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18930-18980元/吨附近。
4.今日上海电解铜现货对当月合约报升水40~升水100元/吨，平水铜成交价格46950元/吨~47010元/吨，升水铜成交价格46960元/吨~47020元/吨。沪期铜承压47000元/吨下方徘徊。今日为1910合约最后交易日，但市场已转至隔月1911合约报价，隔月价差在20-50元/吨间波动频繁，SMM铜价依然保持对当月报价直至交割换月。今日早市对1911合约报价升水40~升水60元/吨，供应宽裕持货商报价踊跃，成交受阻下有持货商主动调降报价，好铜报价升水30~升水40元/吨区间，平水铜低至升水20元/吨附近，湿法铜集中成交于贴水30~贴水10元/吨。市场对1910合约报价，好铜升水80元/吨附近，平水铜报价为升水50元/吨附近，湿法铜升水20元/吨附近。受制于近期的物流严格管控，下游拿货谨慎，仍多观望，交割日市场活跃度低，交割日对当月报价全线走低。今日市场报价围绕1911合约展开，午市尾盘，低升水的平水铜得到部分长单用户的青睐，平水铜逢低买盘支持升水得以企稳。
三、数据概览
