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张平:3.14锌期货日报

2019-03-14 17:23 张平
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  一、行情回顾与操作建议


  表1:期货市场当日15:00收盘表现


  期市:市窄幅震荡,LME现货升水回落,市场无新增动能,盘中因国内宏观数据改善力度不大,沪锌一度下行,但尾盘收回跌幅实现微涨。前二十会员持仓上,多空方持仓已经由前期的空头占优转为多空方力量相等,本交易日多方增仓力度明显大于空方,主因国贸和中粮席位大幅增加多单。截止收盘,1905合约涨0.32%至21930元/吨。LME锌升水跌11美元/吨至51美元/吨。


  现货:SMM0#锌22200-22300均价22250跌30,对1903合约贴水扩大10至35,对1904合约升水扩大30至150。上海O锌对1904报升水140-160,天津0#锌对1904合约报平水至升水100,广东0#锌对1904合约升水110-130。增值税传闻再起,升水略有扩大。


  库存:LME库存减少250吨至58700吨;上期所仓单增加11651至50283吨。


  操作建议:上期所仓单激增且当月合约高持仓不退,1903合约预计交割量将突破去年10月交割量,巨量交割后随着交割货源流出,国内现货升水有下行压力。LME市场的现货升水并未延续涨势,但是仓单集中情况并未得到明显改善,外盘的强势局面难打破,短期沪锌预计上下两难,建议观望。


  二、行业要闻


  1.上海0#锌主流成交22250-22280元/吨,双燕成交于22300-22320元/吨;0#普通对4月报升水140-160元/吨,双燕对3月报升水10-30元/吨;1#主流成交于22140-22160元/吨。沪锌1904合约承压日均线整理运行,早市收于22120元/吨。期锌高位持稳,冶炼厂正常出货,早市市场报对4月升140元/吨居多,但成交略显乏力,部分贸易商调价升水120元/吨左右甩货成交,随后市场活跃度增强,关于增值税下调传言再次占领市场情绪,市场接货热情升温,加之4月合约抛压较大,月差迅速扩大,市场成交向140元/吨集中,成交较好,随后报价进一步上调至升水150-170元/吨左右,接货商接货热情不减,成交价向150-160元/吨转移,整体成交较周初大幅好转,主要集中于贸易商之间,下游入市做刚需性采买,较昨日略有改善,其他品牌锌锭报价跟随国产锌亦有10-20上涨幅度,整体成交较好。


  2.天津市场0#锌锭主流成交于22080-23020元/吨,0#普通品牌主流成交于22080-22180元/吨,对1904合约升水平水至升水100元/吨附近,升水较昨日扩大了25元/吨左右,津市较沪市维持在贴水100元/吨附近。炼厂逢高积极出货,早间时段,持货商尝试性报价,但未有明显回应,随后升水录得进一步下调,大多报在对沪锌1904合约平水至升水100元/吨附近,消费方面,部分下游适逢生产补库周期,少有采买,但在生产仍受限制的情况下,整体需求仍较为有限,今日成交稍好于昨日。0#紫金,红烨,百灵,秦锌,驰宏等成交于22080-22180元/吨附近,1#紫金、驰宏,红烨,西矿等成交于22030-22130元/吨3.广东0#锌主流成交于22200-22250元/吨,粤市较沪市维持在贴水50元/吨附近。对沪锌1904合约升水110-130元/吨附近,较昨日扩大了40元/吨。炼厂积极出货,早间时段,市场尝试报在对沪锌1904合约升水100元/吨附近,随后当月次月价差进一步扩大后,持货商惜售情绪增加,而接货方看中当月贴水,存在套利空间,收货较为积极的情况下,升水扩大至对沪锌1904合约升水120-130元/吨附近,仍有部分贸易商继续接货,但因市场货源相对充足,该升贴水范围成交较为顺畅,而下游观望情绪未有减退,今日成交多有贸易商贡献,整体交投相对活跃,稍好于昨日。 0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于22200-22250元/吨附近。


  三、数据概览


       图1:内外盘锌价走势


       图2:沪伦比

  


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