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张平:6.3铜锌期货日报

2019-06-03 17:32 张平
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  一、行情回顾与操作建议


  (1)期货


  期市:锌价震荡回落,美国国债收益率倒挂幅度扩大,中国发布白皮书及不可靠实体清单,中美关系无好转迹象,上周五夜盘期间,全球风险资产大跌,原油重挫,贵金属受追捧,有色金属承压,日间避险情绪依旧,且沪锌现货贴水幅度扩大。截止收盘,ZN1907合约收盘跌1.18%至20480.LME锌价震荡回落,国内收盘后,伦锌直线下跌,最低达到2464.5。


  现货:SMM0#锌20830-20930均价20880跌190;对当月合约贴水扩大5至10。上海0#锌对1906报贴水30至贴水20,天津0#锌对1906合约升水0-60附近,广东0#锌对1907合约升水310-330。除天津市场外,沪粤两地贴水扩大,然下游消费并未明显提振。


  库存:LME库存减少425吨至100375吨;我的有色社库较上周五减少700吨至14.52万吨。


  操作建议:国内现货贴水进一步扩大,然下游采购意愿依旧不强,当前消费疲弱环境未改。宏观面利空因素持续释放,美国债倒挂持续扩大引发的经济衰退担忧进一步加深,短期锌价无止跌因素,继续维持前期看空判断,空单移仓至1908合约,止损设20日线附近


  (2)期货


  期市:沪铜震荡走弱,宏观利空有色,铜基本面出现波澜,智力国家铜业公司旗下Teniente铜矿发生事故亭运,该矿一季度铜产量9.39万吨,供应扰动使得铜价表现抗跌,截止收盘,沪铜1907跌0.5%至46130;LME铜价表现震荡,现货贴水有所收窄。


  现货:SMM1#电解铜报46150-46270均价46210跌310,对当月合约报升水60-升水130,均值升95,较前一交易日涨20。平水铜报升60-升80,升水铜报升110-130,湿法铜报贴20-升10。日内市场由卖方掌控,贸易商及下游均表现一定活跃度,但期盘表现较弱,现货升水上行乏力。


  库存:LME库存减少200吨至211800吨;上期所仓单减少1434至82470吨


  操作建议:当前宏观利空事件层出不穷,利空有色,虽智力铜矿影响短期供应,但国内下游需求乏力不改,短期随着期铜离46000整数近在咫尺,下游谨慎情绪增加,现货升水上行空间有限,预计基本面难对铜价提供支撑,维持前期看空策略。


  二、行业要闻


  1.上海0#锌主流成交21040-21060元/吨,双燕、驰宏成交于20930-21000元/吨,0#普通对6月报贴水30-贴水20元/吨;双燕、驰宏报升水20-60元/吨。1#主流成交于20800-20860元/吨。沪锌1906合约盘中整理运行,早市收于20945元/吨。期锌重心小幅下移,月差较上周五扩大40-50元/吨左右,部分炼厂有所惜售,市场报价自平水左右下调至贴水10元/吨左右暂时稳定,然匮乏成交,部分调价至贴水20元/吨左右存少量成交,网均价下浮继续贡献早市主要成交。进入第二交易时段,市场报价直接下调至贴水30-贴水20元/吨左右,低价市场反馈相对较好,但交投相对仍不积极,下游采购仍平平,总体成交较上周五差距不大。


  2.天津市场0#锌锭主流成交于20900-22370元/吨,0#普通品牌主流成交于 20900-20960元/吨,对1906合约升水0-60元/吨附近,津市较沪市由上周五贴水10元/吨附近转至升水50元/吨附近。炼厂出货正常,市场货源流通较为充裕。持货商早间对普通品牌报价集中在对06合约平水至升水20元/吨附近,对紫金等高价品牌货源报价对06合约升水60元/吨左右。由于市场上流通紫金品牌货源较少,紫金等高价品牌货源出货顺畅,集中成交于对06合约升水60元/吨左右,然红烨百灵驰宏等品牌货源成交氛围较为冷清,持货商见势下调升水至对06合约平水至升水10元/吨附近,调价后市场有部分成交。整体来看,今日天津市场成交延续清淡,成交货量较上周五基本持平。0#紫金,红烨,百灵,驰宏,西矿等成交于20900-20960元/吨附近,1#紫金、驰宏,红烨等成交于20850-20910元/吨。


  3.广东0#锌主流成交于20830-20930元/吨,粤市较沪市由贴水60元/吨附近转至贴水20元/吨附近。对沪锌1907合约升水310-330元/吨附近。期锌低位运行,炼厂正常出货,广东库存继续录得小增,市场以积极出货为主,部分持货商尝试报在对沪锌1907合约升水320-330元/吨附近,然升贴水未能贡献明显成交,市场成交以均价-10为主,进入第二交易时段,市场报在对沪锌1907合约升水310-320元/吨附近,部分因当月贴水加剧,市场出现贸易商收货,然持货商不愿继续下调升水出货,随后成交僵持,今日成交平淡,差于上周五。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于20830-20930元/吨附近。


  4.今日沪铜主力1907合约早市开于46160元/吨,今日上海电解铜现货对当月合约报升水60~升水130元/吨。空头继续主导市场,沪期铜走低至46100元/吨。盘面走低持货商挺升水意愿抬升,早市报价升水60~110元/吨,早市买盘成交积极,平水铜升水60元/吨快速被收掉,于是持货商上抬报价,成交活跃度受到一定抑制,市场暂时驻足;下游逢低买货略增提高了市场成交活跃度,湿法铜报价也逐渐上抬,报于贴水20~升水10元/吨。今日市场由卖方掌控中,贸易商及下游均保持一定活跃度;但盘面46000元关口岌岌可危,升水又高企, 现货升水在纠结中表现两难


  三、数据概览

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