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戴俊生:美债收益率倒挂,避险情绪仍高

2019-06-03 14:23 戴俊生
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  摘要:近期中美贸易摩擦加上美国与伊朗问题,黄金持续走高,金银比价创35年新高。除了美伊之间的问题外,乌克兰新上任总统宣称将解放克里米亚,俄罗斯方面的反应也非常的激烈,双方时刻都有擦枪走火的可能。从数据上看,美国国债收益率倒挂一直是市场担心的问题,3月期美债收益率较10年期美债高近16bp,续创2007年以来新高,美国的衰退会不会已经开始了?在众多不确定的前提下,未来黄金的配置价值凸显。


  操作策略


  对于沪金1912主力合约多单持有,新单可以逢低介入,关注290附近的支撑。


  一、乌克兰与俄罗斯争端发酵


  乌克兰当选总统弗拉基米尔·泽连斯基表示,他相信乌克兰能夺回克里米亚。泽连斯基作出上述表态时,正值“克里米亚鞑靼人种族灭绝纪念日”。据塔斯社5月25日报道,乌克兰海军近日在亚速海进行了实弹演习。演习在海军航空兵的支援下进行,模拟在用军用综合电子设备支持下,对发现的海上目标做到及时摧毁。演习的位置是在非常敏感的亚速海,这相当于在俄罗斯的门口开火了。近日黄金与美元指数同步上涨,地缘局势不稳,避险情绪升温,黄金成为众多机构配置品种。


  二、金银比价逼近历史新高


  近期金银比价持续走强突破85.5的高位,创30多年的高位,导致金银比价持续拉升的原因除了金银自身产业供需之外,通胀及避险情绪的升温也是重要的因素。分析来看,未来避险的需求可能会继续增加,金银比价仍未到达终点。


  三、美债收益率倒挂


  中长期美债收益率冲高回落,市场避险情绪依然高涨,3月期美债收益率涨1.8bp报2.378%,与利率关联较大的2年期美债收益率跌1.2bp报2.067%,基准10年期美债收益率跌1.9bp报2.217%,回到2017年9月低点附近,30年期美债收益率跌2.9bp报2.644%。3月期美债收益率较10年期美债高近16bp,续创2007年以来新高。


  摩根士丹利CEO 戈尔曼(James Gorman)认为,部分美国国债的收益率曲线倒挂令人担忧,因为它是过半个世纪经济衰退的领先指标。近期对国际贸易问题的提心吊胆令金融市场变得脆弱不堪,股市的下行空间大于上涨空间,但鉴于经济稳固等方面,市场不太可能崩盘。


  四、黄金重拾升势


  下图是COMEX黄金的周线走势图,从图中可以看出目前金价开始第二波上涨,均线系统向上拐头,本周探底回升的大阳线表明多头情绪再次点燃,预计后期金价将挑战1352的高点。

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