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张平:5.20铜锌期货日报

2019-05-20 17:24 张平
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  一、行情回顾与操作建议


  (1)期货


  期市:美元指数五连阳,对有色金属施压明显,日内整个有色板块均收跌,而沪锌跌幅居前,除了宏观层面的利空之外,国内锌社会库存在周末出现累库,这是继三月去库以来,除了五一期间累库外,第二次累库,去库预期有所转变,截止收盘,ZN1907合约收盘跌2%至20615.LME现货升水跌0.5至150.5美元/吨,LME升水高位震荡


  现货:SMM0#锌21220-21320均价21270跌180;对1906合约升水涨20至220。上海0#锌对1906报升水200-240,天津0#锌对1906合约报升水100-120,广东0#锌对1907合约升水300-320。沪市因本周长单到期,升水有所上行;而天津和广东市场货源充裕,持货商积极出货,升水下行。


  库存:LME库存减少450吨至104850吨;我的有色统计社会库存增加1000吨至15.99万吨。


  操作建议:美元多头势头较强,中美双方态度未见缓和,且人民币汇率保7力量即将涌现,人民币贬值对国内有色价格支撑力度减弱,预期宏观层面对有色偏空。而基本面上,国内去库力度在接近尾声,而LME高升水吸引高交仓的动力仍存,锌基本面弱势。策略上,短期1907合约空单继续持有,止损设20800


  (2)期货


  期市:日内沪铜震荡走弱,虽宏观层面主导有色下跌,但沪铜跌幅明显小于沪锌,主因沪铜已经跌至本年底部震荡区间,且内外市场去库存,基本面有支撑,截止收盘,沪铜1907跌0.54%至47620


  现货:SMM1#电解铜报47740-47850均价47795跌105,对当月合约报升10-升90,均值升升50,与前一交易日涨15。平水铜报升10-升30,升水铜报升70-90,湿法铜报贴70-贴50。本周进入月度长单交付周期,故整体持货商挺价意愿强,但依然以贸易活跃为主导,下游刚需才买,其表现并没有亮点。


  库存:LME铜库存减少1825至188725吨;上期所仓单减少1680至108527吨


  操作建议:宏观层面利空有色,而沪铜基本面中性偏强,短期铜价难以打开下行空间,预计以震荡偏弱为主,建议观望。


  二、行业要闻


  1.上海0#锌主流成交21250-21340元/吨,双燕成交于21400-21520元/吨,0#普通对6月报升水200-240元/吨;双燕报升水380元/吨。1#主流成交于21200-21280元/吨。沪锌1906合约盘中再次走低,早市收于21010元/吨。今日冶炼厂略有惜售,因本周长单到期,贸易商长单交投较为活跃,市场报价自升水200-210元/吨左右逐步上调至升水230-240元/吨左右,但高价接货商接受度较低,主流成交价集中于升水210-220元/吨左右。进入第二交易时段,部分持货商有意挺价,伴随长单集中补货结束,市场出货转多,报价再次回落至升水220-240元/吨区间内,成交略有转弱,而下游今日观望情绪较浓,进口锌及双燕驰宏等主要对接下游平牌成交均平平,日内成交主由贸易商贡献,总体成交较上周五略有升温。


  2.天津市场0#锌锭主流成交于21150-23110元/吨,0#普通品牌主流成交于 21150-21250元/吨,对1906合约升水100-120元/吨附近,较昨日收窄了30元/吨左右,津市较沪市由上周五贴水105元/吨附近扩大至贴水120元/吨附近。炼厂出货较为正常,市场货源流通充裕,适逢盘面下行,然持货商挺价意愿未能坚持较长时间,早间持货商报价集中在对1906合约升水100-150元/吨附近,但市场看跌氛围较浓,下游接货意愿不佳,持货商见势下调升水30元/吨附近,市场成交集中于对06合约升水100-120元/吨附近,然下调升水后市场成交仍未见明显好转。总体来看今日市场交投氛围较为清淡,整体成交情况较上周五稍有转弱。0#紫金,红烨,百灵,驰宏,西矿等成交于21150-21250元/吨附近,1#紫金、驰宏,红烨等成交于21100-21200元/吨。


  3.广东0#锌主流成交于21100-21170元/吨,粤市较沪市贴水160元/吨附近。对沪锌1907合约升水300-320元/吨附近。炼厂正常出货,周一广东库存录得小幅度增加,市场再无惜售情绪,以积极出货为主,早间时段,市场避免分歧对6月报价,报在对沪锌1906合约70-100元/吨,其余报在均价附近,贡献少量成交。进入第二交易时段,市场定价在对沪锌1907合约升水300-320元/吨附近,然长单基本饱和,市场需求不佳,下游刚需采购,逢低仅稍有拿货,今日成交平平。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于21100-21170元/吨。


  4.今日上海电解铜现货对当月合约报升水10~升水90元/吨,平水铜成交价格47740元/吨~47790元/吨,升水铜成交价格47800元/吨~47850元/吨。沪期铜沿47700元/吨震荡整理。早市持货商报价升水10~70元/吨,市场虽询盘积极,但早市成交尚不活跃,十点左右,贸易商入市收货,低价货源受青睐,平水铜集中成交于10~20元/吨,好铜成交于升水70~80元/吨。第二节交易阶段,随着盘面小幅回落,成交氛围积极,好铜及平水铜同时上抬报价,平水铜报价至升水30元/吨附近,好铜报价至升水90元/吨,湿法铜报价维稳,报价贴水70~贴水50元/吨。11点以后,现货升水还在持货商的坚挺抬价中进一步上抬。本周进入月度长单交付周期,故今日整体持货商挺价意愿强,现货报价随着成交的积极而一路顺势走高,但依然是以贸易商活跃为主导,下游刚需采买,其表现并没有亮点。


  三、数据概览

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