一、行情回顾与操作建议
（1）锌期货
期市：沪锌底部震荡，日内震幅不足200点，虽外盘持续走弱，但周一人民币大幅贬值对冲外盘利空，沪伦比上涨，由于周五中美关税谈判未达成任何协议，关税问题依旧悬空，投资者离场意愿增加。本周三当月合约交割，依旧会有巨量交割，周一的注册仓单量基本能满足。截止收盘，沪锌1907收盘跌0.36%至20830
现货：SMM0#锌21190-21290均价21240跌170；对当月合约升水涨5至90，对下月合约升水涨20至190。上海0#锌对1906报升水190-210，天津0#锌对1906合约报升水100-150，广东0#锌对1906合约升水60-70。低价刺激交投活跃，升水坚挺。
库存：LME库存增加7750吨至10540；上期所仓单增加563吨至36846吨。
操作建议：宏观面静待美国周一公布中国输美尚未加征关税商品加征关税细节；基本面，国内去库力度一般，现货供需力量无明显倾向，而LME市场持续大量交仓打压市场情绪，短期基本面转弱。整体判断，待宏观风险落地后，可逢高空
（2）铜期货
期市：沪铜冲高回落表现弱势，当前宏观风险左右市场情绪，虽外盘铜一直下跌，但国内人民币贬值对冲部分利空，铜价跌幅不及外盘，沪伦比上涨。投资者离场意愿增加，本周三当月合约交割，以目前注册仓单交割无压力。截止收盘，CU1907跌0.21%至47660
现货：SMM1#电解铜报47530-47700均价47615下跌340，对当月合约报贴10至80，均值升水35，与前一交易日下降5。平水铜报贴10-升10，升水铜报升60-80，湿法铜报贴70-50。询盘不够活跃，贸易商主动降价
库存：LME铜库存减少7725至203750吨；上期所仓单增加1337至115859吨
操作建议：短期宏观风险是影响铜价的主要因素，中美贸易谈判风险持续不退，市场做多意愿减弱，然当前铜价已来到本年1月震荡区间，待风险落地后可逢低买入。
二、行业要闻
1.上海0#锌主流成交21230-21320元/吨，双燕成交于21400-21500元/吨，0#普通对6月报升水190-210元/吨；双燕报升水370-380元/吨。1#主流成交于21180-21250元/吨。沪锌1906合约盘中低位震荡，早市收于21105元/吨。期锌延续跌势，冶炼厂出货有所控制，市场流通略有收紧，贸易商挺价出货，市场接货意愿较浓，贸易商间成交维持积极状态，而下游逢跌入市询价采购，但市场偏空情绪渲染下，叠加前期已有备货，实际消费对市场成交贡献不及贸易商。市场报价部分，持货商坚定挺价报升水200-210元/吨左右，仅少量报升水190元/吨左右，挺价意愿较浓，早市接货商均价下浮及升贴水下浮10-20元/吨左右接货意愿较强，但交接双方存在较大分歧，成交相对有限，以均价为基准的贸易商间成交相对尚可，进入第二交易时段，市场报价仍坚挺，国产流通偏紧贸易商接货意愿仍强，而双燕、会泽、进口SMC、KZ等对接下游消费货源成交表现尚可，日内总体成交较好，但市场交投氛围略显清淡，总体成交货量较上周五小增。
2.天津市场0#锌锭主流成交于21140-23330元/吨，0#普通品牌主流成交于21140-21280元/吨，对1906合约升水100-150元/吨附近，较上周五收窄了20元/吨左右，津市较沪市由昨日贴水40元/吨附近扩大至贴水70元/吨附近。炼厂正常出货，市场货源流通较为充裕，持货商积极甩货，早间时段部分持货商对高价品牌货源报在对1906合约升水120元/吨左右，致使原本报在对1906合约升水180-190元/吨的普通低价品牌鲜有成交，进入第二交易时段，部分挺价持货商纷纷下调升水至100元/吨左右，成交情况稍有好转。今日天津市场持货商甩货刺激市场交投，贡献今日大部分成交量，整体来看，今日天津市场交投氛围较上周五稍有好转。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于21140-21280元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于21090-21230元/吨。
3.广东0#锌主流成交于21100-21170元/吨，粤市较沪市维持在贴水120元/吨附近，较上周扩大了20元/吨附近。对沪锌1906合约升水60-70元/吨附近，较上周五基本持平。炼厂稍有惜售，广东库存继续录得一定幅度下降，但整体仍以出货情绪主导，持货商并未尝试挺价，早间时段报在对沪锌1906合约升水60元/吨附近，贡献少量成交，其余成交多以均价，以及均价-10为主，进入第二交易时段，报价稳定在对沪锌1906合约升水60-70元/吨附近，下游逢低拿货意愿相对较好，稍有采购。今日交投相对活跃，整体成交较上周五变化不大。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于21100-21170元/吨附近。
4.沪铜主力1907合约早市开于47780元/吨。沪期铜承压难返沿47600元/吨一线继续走弱。现货升贴水今日报贴水10-升水80元/吨。尽管盘面价格走弱，但隔月合约价差却较上周扩大至60-80元/吨，早市持货商报价升水20~90元/吨，由于询盘氛围不够活跃，持货商主动降价以求成交，好铜率先将至升水80元/吨，平水铜随后跟降至平水左右，成交集中在贴水10元/吨~平水，好铜降至升水60~70元/吨，成交有起色。湿法铜延续上周报价，维持贴水70~贴水50元/吨，下游逢低按需采买。临近交割周期，低价货源有吸引力，贸易商欲压价收货，但价差扩大后，贴水货源恐难再扩大。今日市场成交仍以贸易商为主体。
三、数据概览
