一、行情回顾与操作建议
期市：沪锌小幅震荡，前二十持仓上，永安席位在1904合约空方大增4303手，永安净空持仓量大增，截至收盘沪锌1904合约跌0.35%至21435元/吨，LME锌低位回升，现货转为升水17.5美元/吨现货：SMM0#锌21540-21640均价21590跌30元/吨，对1903合约升水涨25至95元/吨。上海O锌对1903报升水80-100元/吨。天津0#锌对1903合约报升水40-100元/吨，广东0#锌对1904合约报升水50-80元/吨。市场货源充裕，而需求一般，现货升水有压力。
库存：LME库存减少2400吨至87875吨；上期所仓单持平29026吨。
操作建议：国内现货市场维持货源供应充裕，下游需求稍有好转，升水上行压力不减，但元宵已至，下半周下游消费恢复预期渐浓，国内现货升水有望走出低迷氛围，而LME市场在经过连续的库存大跌之后现货终于迎来升水跳涨，随着国内需求的恢复，国内外基本面对锌价的支撑将显现。宏观上，副总理六福赴美参加第七轮中美经贸高级别磋商，中美谈判密集举行，中美双方都有意于解决贸易摩擦，对宏观面谨慎乐观。维持前期判断，逢低做多为主，主力合约可参考5日线/20日线，止损设在21000。
二、行业要闻
1.上海0#锌主流成交21600-21650元/吨，双燕成交于21740-21800元/吨，0#普通对1903合约报升水80-100元/吨，双燕报升水200-240元/吨；1#主流成交于21520-21560元/吨。沪锌1903合约盘中窄幅震荡运行，早市收于21550元/吨。冶炼厂以出货为主，今日市场活跃度尚可，早市市场报价成交较为统一，早市报升水90-100元/吨左右较为一致，成交集中于升水90元/吨左右，其中少量成交于升水80元/吨左右，市场成交较好。进入第二交易时段，市场报价无明显变化，今日元宵已至，下半周下游消费恢复预期较浓，但今日贡献量仍有限，整体成交氛围较昨日较浓，成交货量较昨日增长不多。
2.天津市场0#锌锭主流成交于21580-22460元/吨，0#普通品牌主流成交于21580-21630元/吨，对1903合约升水40-100元/吨附近，较昨日收窄了45元/吨左右，津市较沪市由升水40元/吨附近转至贴水20元/吨附近。炼厂正常出货，市场货源流动相对充裕，给予持货商出货压力，早间尝试性报在对1903合约升水100元/吨，未见明显响应后，调整至对1903合约升水40元/吨，但下游大多于节后补库，现阶段原料库存相对充裕之下，看跌升水，观望心态较浓，虽升水下行，但拿货意愿并未见明显好转，今日成交相对清淡，基本持平昨日。 0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21580-21630元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21530-21580元/吨。
3.广东0#锌主流成交于21450-21550元/吨，粤市较沪市由昨日的贴水120元/吨转至贴水150元/吨。对沪锌1904合约升水50-80元/吨附近，较昨日收窄了10元/吨左右。炼厂出货相对积极，市场货量仍维持宽松，第一交易时段，市场多以长单交投为主，普遍对均价-10，-20报价，贡献少量成交，进入第二交易时段，市场报价在对沪锌1904合约升水70元/吨左右，但下游复产情况仍未有明显好转，成交略显艰难之下，升水后续录得进一步下调，后成交在对沪锌1904合约升水50元/吨附近，低升水刺激下，吸引部分下游补库，成交稍显好转，今日成交货量较昨日微增。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于21450-21550元/吨附近。
三、数据概览
图1：内外盘锌价走势
图2：沪伦比
