一、行情回顾与操作建议
期市：周二锌价整体表现震荡，沪锌1902在20840-21070之间波动，基本面如预期运行，LME和国内现货市场均出现升水回落，施压锌价，而宏观出现刘鹤应约与姆努钦、莱特希泽通电话，市场情绪有所好转，锌价下行有支撑。截止收盘，1902跌0.54%至20995元/吨，LME升水继续回落23.5至70.5美元/吨。
现货：SMM0#锌报21580元/吨，对1812升水跌45至90，对1901升水跌65至320。其中，上海0#锌对1901合约报升水300-320元/吨；天津0#锌对1901合约报升水210-290元/吨；广东0#锌对1901合约升水410-460元/吨。沪粤两地升水下滑，高价锌下游接受度有限，持货商主动调低升水
库存：LME锌库存减少700吨至113175吨；上期所仓单维持706吨
后市观点：基本面关注LME升水回落的速度、国内现货升水以及盘面上月间价差变动，当前国内现货-1812相差不足100元/吨，预期12月中下旬国内将累库，升水有进一步回落预期，多头在期货市场上接仓单并不划算，低仓单不能成为支撑价格的力量，基本面偏弱预期不变。宏观面关注脱欧进程，美元走势或受其影响而大幅变动，建议新进入者可待脱欧草案表决后再行入场，而空单持有者可逢低减仓。
二、行业要闻
上海0#普通主流成交21510-21600元/吨，双燕、驰宏主流成交于21990-22030元/吨。0#普通对1901合约报升水300-320元/吨；双燕、驰宏对1月报升水750-780元/吨。1#主流报21400-21450元/吨。沪锌1901合约震荡上修修复夜盘跌势，早市收于21265元/吨。炼厂出货正常，市场成交疲弱施压，持货商挺价意愿不强，早市报价迅速调整，自升水350元/吨左右调整自升水320元/吨左右，对成交作用有限，部分持货商率先调价至升水300-310元/吨有所成交，随后贸易商跟随调整，但成交有所走弱，而长单仍对SMM均价下浮5-10元/吨左右。进入第二交易时段，市场交投略显僵持，市场报价持稳于升水300-320元/吨左右，下游仍谨慎等待，刚需采购为主要节奏，临近尾盘听闻部分持货商调价至升水280-290元/吨，整体市场成交氛围偏弱。
天津市场0#锌锭主流成交于21440-23300元/吨，0#普通品牌主流成交于21440-21500元/吨，对1901合约升水210-290元/吨附近，较昨日基本持平，津市较沪市由贴水100元/吨附近收窄至贴水50元/吨附近。炼厂正常出货，持货商正常出货，普遍报在对1901合约升水210-290元/吨附近，现阶段期锌于相对低位盘整，前期震荡行情之下观望的下游企业采购积极性有所好转，少有备库， 整体成交货量有所增加，较昨日稍有好转。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21440-21500元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21390-21450元/吨。
广东0#锌主流成交于21630-21730元/吨，粤市较沪市由昨日的升水160元/吨转至升水140元/吨附近。对沪锌1901合约升水410-460元/吨附近，升水较昨日收窄了80元/吨。炼厂正常出货，市场货量相对充裕，早间部分持货商尝试报在对沪锌1901合约升水460元/吨附近，但未有成交，市场静待定价，定价之后出货氛围愈发积极，升水录得进一步下调，但成交仍旧较难，升水普遍报在对沪锌1901合约升水410-430元/吨附近，下游消费积极性不高，叠加入库货量增加，市场供给增多之下，拿货方大多观望等待，今日整体成交仍较为疲弱，基本持平昨日。 0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于21630-21730元/吨附近。
三、数据概览
