一、行情回顾与操作建议
期市：沪锌继续走弱，盘中主力合约最低跌至21305元/吨，全天均在半年线下方运行，锌价破位基本成立，截止收盘，主力合约跌0.49%至21525元/吨，远月合约跌幅均大于近月合约，和月间价差再度拉大，1812-1901价差扩大至430元/吨，主力合约持仓量减少11610手至15.2万手。LME市场在国内日盘期间表现强势，日内美元指数跌幅扩大，对LME锌价压制有所减轻。
现货：上海0#锌报22050元/吨，上海0#锌对1811合约报升水120-160元/吨，升水略有下降；天津0#锌对1811合约报升水200-250元/吨，升水扩大100元/吨左右；广东0#锌对1812合约升水380-420元/吨，升水小幅扩大80元/吨。期价走低，持货商惜售，升水有所上行
库存：上期所库存期货减少908吨至12099吨；
后市观点：锌价破位下行的主要推力来源于加工费上行、房地产调控持续以及美元指数上行，国内11月加工费已达4850元/吨，且货源充足，后期加工费继续看涨，冶炼厂到手加工费6000元/吨，处于本年以来的高点，刺激冶炼厂加码生产。虽然周三的政治局会议未提房地产调控，但本周一新华社刊文重锤“房地产调控半途而废”论调，房地产销售寒冬还将持续，回款力度减弱势必会影响地产企业后续施工，市场预期新开工高速增长转移至房地产施工面积大幅增长的希望将落空，国内市场的供需基本面在好转。日内美元大跌主因英国脱欧传来利好，英镑欧元急升，目前距离英国脱欧还剩不到5个月，脱欧谈判一直是磕磕绊绊，市场悬着的心能否就此落下我认为概率很小，加上当前欧元区经济景气度弱于美国，美元指数强势持续。这三重利空因素不会在短期内消退，对锌价的打压持续。前期空头套保头寸继续持有，新入场空头可在ZN1901反弹至5日线附近进场
二、行业要闻
天津市场0#锌锭主流成交于22070-23720元/吨，0#普通品牌主流成交于22070-22180元/吨，对1811合约200-250元/吨附近，较昨日扩大了100元/吨左右，津市较沪市由平水附近转至升水100元/吨附近，价差较昨日扩大了100元/吨左右。期锌下行后返升，炼厂稍有惜售，市场延续昨日冷清氛围，持货商出货积极性普遍不高，有所挺价，市场报价集中于对1811合约升水200-250元/吨附近，适逢绝对价格走低，下游采购意愿相对有所好转，但整体成交货量相对不多，仅稍好于昨日。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于22070-22180元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交22020-22120元/吨。
上海0#锌主流成交21880-22520元/吨，0#普通对1811合约报升水120-160元/吨；双燕、驰宏报升水580-600元/吨，市场流通较少。1#主流成交于21800-21950元/吨。沪锌1811合约盘中低位小幅返升，早市收于21910元/吨。炼厂出货意愿略有转弱，早市贸易商以长单交投为主，散单交投相对偏弱，市场交投活跃度偏低，贸易商早市报价维持相对高值，升水150-160元/吨，成交尚可。进入第二交易时段，因盘面进一步返升，下游入市采购较为谨慎，加之累跌之下下游已有部分备货，市场成交转弱，贸易商下调报价至升水120-130元/吨左右，对成交刺激有限，而进口报价较昨日变化不大，整体市场成交较昨日略有转弱。
广东0#锌主流成交于21810-22020元/吨，粤市较沪市贴水120元/吨附近，扩大了10元/吨左右。对沪锌1812合约升水380-420元/吨附近，升水较昨日扩大了80元/吨左右。沪锌1812合约探低后返升，炼厂正常出货，第一交易时段，逢期锌走低，下游采购积极性转好，贸易商顺势于市场接货，但市场整体出货积极性不高，需求略高于供给之下，部分持货商有意挺价出货，粤市升水有所走高，进入第二交易时段，普遍报在对1812合约升水380-420元/吨附近，盘面返升后，成交逐渐转弱，升水逐步平稳，下游按需采购，但整体仍偏谨慎，无大量备库，今日交投氛围有所好转，整体成交稍好于昨日但仍旧偏弱。 0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于21810-22020元/吨附近。
三、数据概览
