一、要素、观点和策略
PTA：
本周概要：本周PTA期货震荡为主，本周宏观面上，美国对中国征加两千亿美元关税，宏观面表现弱势，再加上利比亚原油产量恢复，油价大幅下跌，但TA相对跌幅不大，主要基本面表现尚可，目前基本面来看，现货依然显着升水期货，市场基差依然表现较强，具体基差来看，本周PTA主流现货升水在75元/吨上下至升水100元/吨上下，本周PTA装置基本平稳，后市关注汉邦年产220万吨PTA装置开车情况。
下周展望：目前PTA基本面表现依然尚可，基差依然表现偏强，市场宏观面对整个商品市场影响更为长远，原油端来看，短期尽管利比亚原油产量恢复，但美国库存大幅下降，对油价构成支撑，预计短期TA震荡为主，关注PTA装置开车情况。可以适当关注1809和1901合约反套。
操作上：PTA1809在5950附近多单减持
二、基本面分析
1、产业链周度变化
2、PTA原料市场状况分析
原油走势
原油观点
短期由于利比亚原油产量恢复，对油价构成了一定的不利冲击，不过根据IEA称，沙特6月原油产量增加43万桶/日至1046万桶/日，沙特6月闲置产能降至158万桶/日，5月为202万桶/日。伊朗原油出口降幅或超过120万桶/日，降幅远超此前受到制裁的水平。由于伊朗、委内瑞拉出口下降，中国、印度可能面临原油来源的大挑战。如果出现意外，油价仍有较大的上涨可能。
石脑油价格和利润
PX价格和利润
PX-石脑油价差361美元/吨，利润一般。
在石脑油制芳烃产品中 PX 的现金流情况尚可。
PX负荷走势
目前国内PX负荷同期偏高水平
亚洲PX负荷同期偏高水平。
PX供需库存分析
5 月底社会库存在 265 万吨附近。 6 月可能降至 260 万吨附近。
因中国 PX 进口依存度总体在 58%附近，社会库存的意义也不如 PTA 那么明显，仅作为趋势性的参考。
3、PTA市场状况分析
PTA现货价格和利润
本周PTA现货价格震荡上涨。
PTA现买现做利润较好。
PTA和平衡负荷对比
目前PTA-聚酯负荷差-1.96%，短期PTA供需格局偏紧
PTA库存情况
7月份预计仍会处于去库存周期，但供目前PTA工厂库存3-4天，聚酯工厂PTA库存3-4天，库存中位偏低水平供需面好于6月份。
4、下游市场状况分析
聚酯产品价格下跌
本周聚酯产品价格涨跌互现。
聚酯产品利润
本周聚酯产品利润尚可，但切片亏损。
聚酯负荷和库存
聚酯负荷93.6，处于高位，PTA刚需较好。
截至本周五，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在3.5、10、19.5天。
终端：织机负荷
江浙织机负荷在77 （上周75），历史偏高水平。
三、市场结构分析
基差走势
现货5980，基差109，升水期货，偏多。
进口价差和盘面利润
暂无进口货抛盘面情况。
PTA盘面加工费639，偏低水平，对期货支撑偏多。
四、技术面
20日线向上，价格在20日线上；偏多。
五、持仓结构
主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多。
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