【中国白银网7月11日讯】黄金市场在上周的回升后，本周再度走低，金价在1250美元/盎司上下波动。
分析机构Acting Man认为，在黄金的基本面有几个方面是需要关注的。
欧洲的高息差上行突破，美国的息差虽然表现比较稳定，但低品级债券息差也在上行突破。
新兴市场货币、债券和股票都承压。
全球股市波动性都在增加。
银行板块股票相对整个市场，进入下行趋势。
大宗商品指数仍然在上行趋势中，主要受到能源价格的影响。
美国联邦债务快速增加，而这背后还有美国的减债项目。
通胀指标近期转换进入完全通胀信号。
美国债务快速增加
在上述因素中，美国债务的快速上升对黄金是非常重要的。Acting Man认为，这甚至可能成为推动金价上涨的主要因素。
通常来说，减税和联邦债务增加都不会出现在经济状况良好的状态下，而一季度美国联邦税收同比下降了4.5%，这是从2015年四季度开始的趋势。
实际利率和通胀
实际利率和通胀都是对黄金非常重要的影响因素。
Acting Man指出，通胀在放缓，这对黄金通常是不利的，但随着金价在本加息周期开始时触底，之后就保持强劲。
加息通常对黄金是利空的，但从本个加息周期开始至今，黄金却有明显上涨，这表明了黄金市场比任何其它资产都看得更长远。
Acting Man认为，这表明了市场认为缓慢通胀最终会为风险资产带来影响。正如2012年QE3开始时金价反而下跌一样。
从2017年初开始，黄金和实际利率之间的关系开始出现了分歧，虽然近期又开始收紧，但总体来说，对黄金仍然是比较利空的。
两个时代
从2010年至今以及上世纪70年代这两个时代的黄金市场来看，金价都受到联邦基金利率的较大影响。
值得注意的是，在2011年到2015年的熊市，以及1974年到1976年的中期熊市，美国联邦基金利率都一度跌到负值水平，之后回升接近零。而这两大熊市中，黄金从2011年到2018年跌去了45%，从1974年到1976年跌去了46%。
在1976年到1980年间，黄金市场的基本面变得非常看空，但1979年到1980年却出现大涨，黄金矿企股也大涨。
Acting Man指出，1980年黄金市场多头热情的程度是远超2011年的，后者更像是1974年那个中期顶部水平，这一点尤其可以从黄金矿企股的表现来看。
因此，接下去，黄金矿企股的表现或许对黄金市场会有不小影响，而金价后市还有很大的上行空间。
（文章来源：黄金头条）
免责声明：中国白银网发布此信息目的在于传播更多信息，与本站立场无关。部分内容来自互联网，不保证该信息（包括但不限于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如无意中侵犯媒体或个人知识产权，请及时来电或致函告之，本站将在第一时间内给予删除处理。若是未经证实的信息仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作，风险自担。（上海找银网络科技有限公司）
