【中国白银网6月29日讯】分析师Clif Droke认为，除了美元强势和ETF基金持有量的下降，中国黄金需求疲软也是金价疲软背后的推手。从短期来看，美元的持续走强仍然是金价的主要阻力，在美元打破三个月上涨趋势之前，黄金仍然会维持下行趋势。
正如过去几个交易日所显示的那样，金价仍然受到美元走强的打压。然而，分析师Clif Droke认为，除了美元之外，中国需求的疲软正成为金价反弹的主要障碍之一，其重要程度不亚于美元。
本月迄今，金价已经跌超3%，这是自去年9月以来跌幅最大的一个月。美元强势和ETF基金持有量的下降都是金价疲软背后的推手。
除了这两个关键因素，黄金近几个月表现不佳还和中国需求有关。具体来讲，投资者担心中美贸易战对中国的伤害要甚于对美国。此外，贸易战对中国股市的伤害也远远超过美股。下图显示的iShares China Large-Cap ETF (FXI)走势正好突出了这一点。
除了中国股市投资者遭遇重创之外，黄金投资者也未能幸免于难。中国是全球最大的黄金消费国，当其金融市场和全球贸易前景受到质疑时，中国短期黄金需求将受到某种程度的影响。这就是什么黄金近期的走势和中国股市的疲软相对应。
除了中国金融市场前景疲软可能对黄金造成的短期影响外，中国对黄金需求的长期影响也要大得多。事实上，过去10年黄金的最大推动力之一，是来自以中国为首、蓬勃发展的亚洲经济体对黄金和其他大宗商品的空前需求。
在20世纪90年代和本世纪的前十年，中国经济处于高速增长的繁荣时期，积累了大量的外汇储备。这推动了中国消费者对黄金的需求，进而推动金价涨至较高水平。
然而，自那以后，中国推动金价上涨的动力发生了显著变化。近年来，中国经济增长已经放缓，而金价已经在2011年见顶。
因此，在亚洲买家的需求变得不那么强劲之后，黄金价格就出现了回落，且和其它大宗商品的联系更为紧密。换句话说，黄金价格的投机元素正在被价值元素所取代。在金价达到令全球价值型投资者满意的价位之前，距离下一轮长期牛市可能还需要一段时间。
Clif Droke认为，从现在到出现长期牛市，金价的反弹很可能是从短期到中期的，而且很大程度上取决于投资者的心理和技术因素。
从短期来看，美元的持续走强仍然是金价的主要阻力，这也是投资者当前抛售黄金的首要原因。在美元打破三个月上涨趋势之前，黄金仍然会维持下行趋势。
同时，iShares Silver Trust（SLV）在周三跌破5个月交易区间底部，并创下年内新低。白银的短期走势通常会影响黄金，因此在银价走高之前，黄金市场在短期内将面临着另一个负面因素。
从iShares Gold Trust（IAU）走势图上也可以看出，IAU仍然面临着抛售压力，目前还未触底。
（文章来源：黄金头条）
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