一、行情回顾与操作建议
表1：期货市场当日15:00收盘表现
期市：周三宏观风险暂停，美股指期货微幅收涨，原油低位震荡，国内现货表现强劲，锌价小幅上涨，主力合约1902合约涨0.63%至20715元/吨， LME休市。
现货：SMM0#锌报21900元/吨，对1901合约升水上涨125至775元/吨。其中，上海0#锌对1901合约报升水800-850元/吨；天津0#锌对1901合约报升水700-800元/吨；广东0#锌对1902合约升水1400-1500元/吨。国内现货紧张不改，升水高位持续库存：上期所仓单减少25吨至881吨后市观点：国内现货依旧很强，升水继续攀升，虽然长单结束需求清淡，但市场货源紧张持货商挺价出货，在高升水的背景下，期货下行空间有限。然也需注意的是，日内高升水并未大幅拉涨期价，多头对宏观风险以及后期累库的担忧仍存，圣诞过后LME将开市，而国外市场的风险依旧偏大，预计会拖累LME锌价，不过沪锌在现货支撑下依旧会维持震荡格局。本周一的暴跌使得沪锌震荡重心下移，周三沪锌基本回到震荡区间上沿，预计短期会震荡走弱。
二、行业要闻
l上海0#普通主流成交21880-21990元/吨，双燕、驰宏主流成交于22030-22140元/吨。0#普通对1901合约报升水800-850元/吨；双燕、驰宏对1月报升水950-1000元/吨。1#主流报21600-21640元/吨。沪锌1901合约盘中阶梯式上行，早市收于21115元/吨。炼厂出货正常，长单结束后多数贸易商已关账停止交易，仅有少量2019年新长单开始执行贸易商入市活动，市场交投活跃度明显下降，低库存背景下持货商继续挺价出货，持货商占据主导地位，早市报价开始于升水800元/吨左右，成交尚可，后期进一步调价至升水850元/吨左右，下游呈观望态度，以双燕、进口为主的刚需性成交尚可，但整体市场成交较为一般。
l广东0#锌主流成交于22020-22170元/吨，粤市较沪市由昨日的升水40元/吨附近扩大至升水180元/吨附近。对沪锌1902合约升水1400-1500元/吨附近，升水较昨日扩大了80元/吨左右。炼厂惜售稍有改善，但粤市库存仍旧处于年度低位，市场货源仍十分紧张，市场接货需求较强，叠加月差再度扩大，升水进一步走高，后主要成交在对沪锌1902合约升水1400-1500元/吨，少量货源成交之后，市场陷入平淡，接货为主，难有成交，今日成交货量有限，整体成交较差。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于22020-22170元/吨附近。
l天津市场0#锌锭主流成交于21800-23120元/吨，0#普通品牌主流成交于21800-21950元/吨，对1901合约升水700-800元/吨附近，较昨日扩大了100元/吨左右，津市较沪市贴水70元/吨附近，较昨日基本持平。炼厂到货有限，持货商挺价出货，普遍报对1901合约升水700-800元/吨附近，消费方面，今日绝对价格上行，企业采购积极性不佳，多以观望为主，整体货量成交较为有限，基本较昨日持平。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21800-21950元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21750-21900元/吨。
三、数据概览
图1：两市期锌走势
图2：两市比价
