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戴俊生:铜精矿企业扩产延后,铜价或将突破

2018-11-30 16:33 戴俊生
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    摘要:美国经济增速或将放缓,价与美国GDP相关性较强。2020年全球主要铜精矿企业扩产计划大幅增加,明年下半年是个拐点。受废铜进口限制,精铜进口增加,弥补国内供应不足;全球被动去库存,关注新增产能释放。空调、汽车需求增速放缓,拖累精铜消费,电网投资不及预期,但下方有支撑。铜精矿成本上升空间不大,预计未来两个季度沪铜指数波动区间为47000-51800元/吨。操作上建议短线可参与反弹,关注51000附近的压力。


    全球主要铜精矿企业扩产计划延后


    从收集到的上市公司公告及媒体消息得知,全球十大铜精矿企业针对2018 年的产量预期进行了小幅下调,主要是智利国家铜业产量或不及此前预期。预计2018年铜矿供应仍将增加,但是同比增幅将收窄。2019年之后,尤其是2020年,铜矿投产的计划大幅增加,因此2019年下半年可能是个转折点。


    我们原先预计2018 年四季度,需求整体上仍然以平稳为主,供应主要受到冶炼产能扰动,季度内精炼铜供应仍然偏紧,但预期是缓解的。从实际情况来看,基本符合预期,2018年还有1个月,我们认为下游对明年补库的需求可能会对铜价有支撑。


    二、消息面


    【生态环境部:华北西北等地将出现区域性重污染天气】生态环境部:根据中国环境监测总站及相关省级环境监测中心会商结果,受静稳、高湿及强逆温等不利气象因素影响,预计11月30日至12月3日,华北、华东及西北地区将出现一次区域性重污染天气过程,影响范围包括京津冀及周边地区、汾渭平原和长三角地区北部。


    【中国11月官方制造业PMI降至2016年7月以来新低。】中国11月官方制造业PMI 50,为2016年7月以来新低,预期 50.2,前值 50.2。中国11月官方非制造业PMI 53.4,预期 53.7,前值


    【挪威海德鲁铝业公司:预计2019年全球原铝需求增速下滑】挪威金属生产商海德鲁铝业周四称,预计2019年全球原铝需求增速降至2%-3%,而2018年的增速预估为4%。 公司表示,贸易制裁和关税正影响着全球铝贸易,并增加了经济增长的不确定性。


    【安徽美信二期铝箔工程开工】近日,安徽美信二期年产7.2万吨铝箔工程开工盛典在阵阵锣鼓声中顺利举行,该项目总投资14.2亿元,分2期建设,第一期总投资9.2亿元,其中固定资产投资5.3亿元,年产4万吨高精铝箔,建设周期2年。第二期2020年开工建设,总投资5亿元,其中固定资产投资3亿元,年产3.2万吨高精铝箔,建设期3年。


    三、技术面


    下图是沪铜周线指数的走势图,从图中可以看出铜价在经过连续7周的震荡下跌后,目前受到了半年线的支撑,本周收出探底回升的下引线,短期30日均线附近有较强的压力,技术指标MACD在O轴下方金叉,预计后期铜价仍有上攻动能。

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