一、行情回顾与操作建议
沪锌震荡微跌，当月合约跌0.42%至22370元/吨，月间价差小幅变动，当月和下月价差缩窄至810元/吨，当月合约持仓量减少至87414手，较2016年、2017年同期水平均高出一倍多，挤仓风险依旧存在。1812和1901合约继续增仓，其中在前二十会员持仓上空头增仓量均大于多头，投资者态度正在转变。现货市场上，SMM0#锌报22490元/吨，上海0#锌对1810合约报升水120-200元/吨，天津0#锌对1810合约贴水50至升水10元/吨，广东0#锌对1811合约升水850-880元/吨，三地升水继续回落，假期临近，持货商积极出货，三地升水均下调。当前市场的交易逻辑依旧围绕低库存+下游备货+10月合约交割这三因素，观点不变，节前锌价将会是上有顶下有底的震荡走势，建议多头逢高离场。
二、行业要闻
天津市场0#锌锭主流成交于22300-23750元/吨，0#普通品牌主流成交于22300-22410元/吨，对1810合约贴水50至升水10元/吨附近，津地升水较昨日收窄了45元/吨附近，津市较沪市贴水150元/吨附近，价差收窄了60元/吨左右。期锌于相对高位整理运行，炼厂正常出货，临近国庆假期，部分贸易商为清库存低价甩货，津地迅速由升水转至贴水50元/吨附近，然适逢盘面价格较高加之升贴水快速下调，下游仍看跌升水，采购谨慎，故今日成交氛围较淡，整体成交较昨日相差不大。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于22300-22410元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交22250-22360元/吨。
上海0#锌主流成交22520-22680元/吨，0#普通对1810合约报升水120-200元/吨；双燕、驰宏报升水260-280元/吨，市场流通较少。1#主流成交于22200-22280元/吨。沪锌1810合约盘中震荡运行，早市收于22395元/吨。炼厂正常出货，国庆长假前最后3个交易日，贸易商积极出货清库存，市场当月票下月票均有流通，因成交疲弱，价差维持10-30元/吨左右。早市贸易商惯性挺价，0#国产报升水250-260元/吨左右，然市场反馈寥寥，部分贸易商率先调价出货刺激成交，市场报价顺势快速调整，临近收盘，0#国产已调整至升水120-140元/吨左右。而进口报价相对持稳，进口与国产价差收窄至80-340元/吨左右，今日下游备货较昨日有所好转，贸易商多随订单入市采购，虽整体成交仍偏弱，但下游实际消费今日已有所体现。
广东0#锌主流成交于22390-22460元/吨，粤市较沪市由昨日贴水110元/吨收窄为贴水50元/吨附近。对沪锌1811合约升水850-880元/吨左右，较昨日收窄80元/吨左右。期锌于相对高位震荡运行，炼厂出货正常，贸易商逢高出货较为积极，市场流通货量较宽裕。然因锌价高位运行，部分下游考虑生产成本问题，将于国庆节放假3-4天左右，市场并未出现积极备库景象，下游入市拿货较为有限，仅维持刚需为主，市场整体成交氛围较清淡，现货升水不断下调。今市场整体成交较为一般，成交货量较昨日变化不大。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于22390-22460元/吨附近。
三、数据概览
