【中国白银网6月27日讯】商品与股票的周期性至少要追溯到1970年代。在商品表现良好的时候，股票表现糟糕。之后周期发生转变，投资者涌入股票，最终导致它们变得昂贵，而像黄金和白银之类的商品变得便宜。
黄金和白银与纳斯达克综合指数的钟摆
1）1971-1980年：商品进入史诗般的牛市，上涨逾25倍，明显跑赢纳指。到1980年，相对黄金和白银而言，纳指惊人的便宜。
2）1980-2000年：从1980年开始，资金流出黄金和白银，以及整个商品部门。之后科技股建立牛市，纳指在2000年触顶。此时黄金和白银相对纳指而言惊人的便宜。
3）2000-2011年：周期重新转向黄金和白银，直到它们在2011年见顶。与之相对的是，标普/高盛商品指数（GSCI）在2008年触顶。
4）2011年至今：自2011年以来，纳指上涨近三倍，黄金和白银则在2011年触顶。如今黄金和白银相对纳指惊人的便宜。
钟摆在黄金和白银与纳指之间来回切换。鉴于制造业开始受到关税带来的不利影响，投资者可能离开制造类股，进一步深入科技股，因为目前科技股受到的影响较少。这种举动最终可能会推高股市，并在2018年下半年触顶。
虽然美国经济依然强劲，衰退问题尚未摆上桌面，但央行正在从量化宽松转向紧缩模式，并提高利率。
分析师Paul Farrugia认为，尽管纳指仍有可能在今年余下时间进一步上行，但考虑到全球央行流动性降低，利率上升，以及不断增加的关税，投资者应该降低对未来几年会取得与过去五年同样回报的预期。对黄金和白银投资者来说，这是一个巨大的长线机会。
基于过去几个周期，Farrugia 预计未来五年贵金属将跑赢科技股，因为科技股正在筑顶。“买入便宜的资产，卖出拥挤的资产。”
（文章来源：和讯黄金）
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