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铜:下游补库需求大 短期小幅上涨

2018-01-31 10:21
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  【中国白银网1月31日讯】中国工业表现强劲,继续为价底部带来支撑。伦铜库存暴增近10万吨,然美元走弱及中国工业活动数据强劲为铜价提供有力支撑,铜价得以止跌回升。市场资金面比较紧张但年末将至下游企业补库需求大,料短期有小幅上。

  美元仍偏弱震荡 关注非农

  近期美国政府的停摆风波,美国财长的相关言论被市场误读,欧元区、德国经济数据和英国就业数据的强劲表现,欧洲央行行长德拉基的鹰派讲话,美国房市数据疲软都给美元指数形成了较大的拖累。美国财长姆努钦谈到,短期美元的疲软有利于美国贸易,引发美元大跌。尽管姆努钦后来出面澄清也无济于事,市场给特朗普政府已经打上了“打压美元”的标记。摩根大通分析师指出,除非特朗普出面表态希望美元走强,否则美元下滑的势头仍将不变。不过这是“不可能的催化剂”。再加上欧洲央行官员称“没有任何理由继续进行量化宽松”,推升欧洲央行退出宽松的预期。虽然日本央行预计还将继续一段时间的宽松,但全球央行逐渐跟进收紧货币,其他货币的相对优势更甚。中国2017年12月规模以上工业企业利润同比仅录得10.80%,较上月的14.90%下滑4.1个百分点;

  全年规模以上工业企业实现利润总额75187.1亿元,比上年增长21%,全年增速创下5年来新高。受贸易商集中交仓影响,伦铜库存暴增引发铜价骤跌,而美元指数持续走弱及宏观经济方面仍对铜价底部有较好支撑,铜价随之止跌回升。2月2日投资者将迎来非农报告,外界预计1月非农就业岗位增幅将出现反弹,而薪资增速依然保持坚挺。去年12月就业增长明显放缓,但工资增长强劲;经济学家们预计,就业增长将加速,而薪资保持稳定。

  精矿TC继续小幅下行 铜贸易减少产量增加

  目前部分冶炼厂有较强的补库需求,铜精矿现货市场依旧偏紧,铜精矿零单TC报74-85美元/吨,继续小幅下行。最近成交的两笔干净矿成交价分别为74和78美元/吨,远低于CSPT一季度floorprice这主要是冶炼厂补库需求强烈,被持货商压价所致。废旧铜方面,市场供需两淡局面逐渐显露。一方面,在环保严查和废七类铜政策双重影响下,持货商挺价惜售;另一方面,市场停工现象增多,很多厂家提前进入放假周期,需求不振已成前主旋律。甚至一些易商担心近期价格波动剧烈影响操作,选择清仓锁定利润,提前收工。总的来说,年关将至,市场活交投淡静,跃度日益减少,预计废铜价格将偏稳运行。11月份铜矿砂及铜精矿进口量为177.65万吨,同比增长0.96%。1-10月累计进口铜精矿1569.8万吨,同比增长2.65%。11月份精炼铜进口32.9万吨,同比增长18.95%,1-11月累计进口291.5万吨,同比减少10.83%。11月份精炼铜出口2.36万吨,同比增加124.14%,1-11月累计出口29.7万吨,同比减少25.16%。2017年12月SMM中国精铜产量为73.98万吨,环比增加3.04%,同比增加9.76%。全年累计产量800.43万吨,同比增长3.03%。12月份尽管部分中小型再生铜冶炼厂受到环保压力产量减少,但铜陵有色精铜产量并未受到环保限产影响。再加上年底部分大型企业为完成年度生产目标追量,同时11月检修的清远江铜和恒邦股份产量恢复正常,因而产量环比增加。

  新能源数据带来亮点 节前补库需求大

  在国家的政策补贴支持下,2017年我国新能源汽车行业迅猛发展,根据中国汽车工业协会的数据显示,全年共销售77.7万辆,占2017年总销量的2.7%,同比去年增速高达53.3%。据了解,2018年4月1日起开始实施的“双积分”管理办法,也成为业内看好新能源汽车发展前景的重要指标。

  当前消费需求并不旺盛,消费能力有限,但春节补库需求将近,若出现下游集中补库现象将促进铜的消费,利于铜价的上涨。据我们调研,下游企业多数等待合适价格年前备货,心理价格在52500左右。

  行情展望:中国工业表现强劲,继续为铜价底部带来支撑。伦铜库存暴增近10万吨,库存增加导致铜价暴跌;然美元走弱及中工业活动数据强劲为铜价提供有力支撑,铜价得以止跌回升。市场资金面比较紧张但年末将至下游企业补库需求大,可以趁5.3万下方的低价进行备货,避免频繁操作。

  (文章来源:全球金属网)
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