【中国白银网8月4日讯】今日早盘，有色钴板块走强，寒锐钴业拉升封板，华友钴业涨逾7％，洛阳钼业、当升科技等跟涨。
长江证券表示，钴是窄周期的高弹性品种，在供需紧平衡状态下，需额外关注库存和投机需求对价格的边际扰动。
物流缓慢+疫情扰动加强供给紧缩预期。在刚果金矿山分布集中、医疗水平落后的背景之下，疫情扩散会对矿山生产和原料运输的效率造成一定冲击，其不确定性正在强化紧缩预期。龙头惜售折扣系数接连上扬。龙头嘉能可2020年长单锁定量约3.2万吨，可供市场流通钴现货供给仅为2-3万吨。
目前MB钴折扣系数已上扬至74.5％-75.5％，国际市场原料现货报价已出现11美元/磅以上价位，原料供应较为紧张。根据海关数据，中国5、6月份钴湿法中间品进口量分别为1.2万吨、1.5万吨，同比下滑57％、42％，下半年原料进口预计整体偏低。
此外，3C步入旺季动力回暖已现，下半年需求有望边际改善。下半年动力电池需求有望在欧洲新能源汽车政策刺激，国内重回正增长以及特斯拉产销继续加速的三重驱动下边际回暖。无钴化对中期的钴需求影响较小，未来两三元动力电池将仍以5、6系为主。在国内、海外新能源汽车产量分别为135万辆、130万辆的中性假设下，预计2020年全球动力电池钴需求将达到2.45万吨，同比增长21％。
站在当前时点，应关注两个可能的边际变化。第一，需求修复较好下，产业链补库幅度超预期。库存是个结果，低位库存往往意味着对未来悲观预期较为充分的释放，如果叠加需求预期扭转，则往往会起到放大需求恢复幅度的作用。预计8、9月，产业链会开启补库行为。
第二，电钴收储预期升温下，投机需求的推波助澜。由于电钴具备一定的金融属性，加之无锡盘期货交易可带动期现联动，因此电钴极易被囤货和控盘。收储预期的升温发酵或助推产业链的囤库补库行为，一定程度上加剧钴价波动的幅度和级别。
当前低库存水平下，供给紧缩+需求回暖+收储预期催化，钴价有望反弹至30万/吨以上，应高度重视三季度钴板块配置窗口，建议关注华友钴业、寒锐钴业。
（文章来源：金融界）
