【中国白银网1月15日讯】据彭博社消息，在美中贸易紧张局势缓解之际，随着用于新生产的资本支出下降和库存耗尽，作为全球经济晴雨表的铜，其价格可能在2020年大幅上涨。
长期贸易战的威胁限制了采矿活动，并阻止制造商增加库存。其结果是：作为供应的最后手段，三大国际交易所（international exchanges）追踪的仓库库存自7月以来已缩减约37%，至上周五仅略低于30万吨，仅相当于全球消费的1.2%。与此同时，去年的矿山产量比2018年下降了0.4%。
这使得大型国际银行在很大程度上看涨金属。花旗预计，在电网和汽车制造商的投资推动下，最大消费国中国的需求将增长2.6%，而在2019年几乎没有增长。高盛 12月份的一份报告显示，分析师预计2020年价格将达到每吨7,000美元。
“过去6个月左右，欧洲和亚洲发达国家一直在相当积极地削减库存。”蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)分析师Colin Hamilton在电话采访中表示，“你不可能永远这样做。”
铜是一种具有延展性的热、电导体，因其广泛应用于电线、电机、建筑材料、电子产品，以及从散热器、连接器到刹车和轴承等各种交通工具中，而成为全球经济的晴雨表。
看好铜价的DWS投资管理美洲公司（DWS Investment Management Americas Inc.）大宗商品主管Darwei Kung表示，铜价供应紧张的局面被贸易紧张局势所掩盖。他说，随着两国初步休战，铜价今年看起来“向好”。
但这不是十拿九稳的。彭博社上周对交易员和分析师的调查显示，他们对铜的态度保持中立，等待所谓的美中第一阶段贸易协议的签署，以及美国与伊朗之间的僵局进一步明朗，因为中国的燃料供应可能受到实质性影响。
BMO金属衍生品交易主管Tai Wong表示：“铜价似乎在6000美元上方找到了一个良好的短期基础，但可能要等到初步贸易休战协议签署之后才能进一步上涨。”
一些分析师预计，中国国内生产总值(GDP)增速的下降趋势将继续，限制了铜的上涨空间，尽管近期中国与美国在第一步贸易协定上取得了突破。
BMO的Hamilton表示：“在这种环境下，你不能贪婪。”
高盛分析师在伊朗危机后表示，地缘政治紧张局势的任何进一步升级，都有可能抑制经济活动，并削弱对基本金属的需求。
DWS 的 Kung表示，尽管中国、德国和美国等主要铜消费市场近期的制造业数据并不均衡，但它们“没有变得更糟”这一事实实际上是积极的。
从美中贸易冲突和英国退欧的不确定性，到德国自身在汽车行业向电动汽车转型方面的困难，德国制造业仍面临诸多问题。但其最新工业产出数据提供了一个谨慎的信号，表明欧洲经济可能已接近制造业衰退的底部。
在占铜需求60%以上的亚洲，制造业在2019年结束时前景略好，显示工厂收缩的经济体较少。
日本最大铜冶炼厂日本矿业金属株式会社（JX-Nippon Mining&metal s Corp.）的负责人Seiichi Murayama上周称，由于亚洲新兴国家对基础设施的需求，铜是一种“增长金属”。但他警告说，美国和中国之间需要继续取得进展，市场才能继续增长。
在中国，去年12月制造业继续扩张，这进一步证明世界第二大经济体正在企稳。
制造业采购经理人指数(PMI)维持在50.2，出口导向型企业的前景有所改善，出口新订单分项指数自2018年5月以来首次升至50以上。产出连续第二个月恢复，产出价格的跌幅也有所收窄。
BMO的Hamilton表示，中国央行愿意提供流动性，也将"有助于需求和定价"。本月稍早中国央行下调存款准备金率的举措反映了这一点。
(文章来源：长江有色金属网)
