一、行情回顾与操作建议
1）锌期货
期市：上周五晚间传来中美双方确认部分文本的技术性经贸磋商基本完成，市场对贸易协议感到乐观，人民币继续升值，然考虑到有色其他品种受此提振较少，而锌价在基本面无明显改变的情况下大幅反弹，预计是由于极低的沪伦比值推动内外反套所致，周一扣除汇率沪伦比涨1.68%至1.0726，国内空头在1911和1912合约大幅减仓，且将仓位移至2001、2002、2003、2004合约上，LME锌现货升水涨2.75至44美元/吨
现货：SMM0#锌锭19050-19150均价19100 涨320，对1911合约升水降5至85，对1912合约升水降35至55。上海0#锌对1911报升水60-70，天津0#锌对1911合约升水50-120元/吨，广东0#锌对1912合约报贴水30-50。成交清淡，升水下行。
库存：我的有色统计的社会库存较上周五减少2000吨至14.3万吨；中国保税区库存8.21万吨
操作建议：虽嘉能可公布的三季度报产量较去年同期增长但3%，但全年预测调降7%，海外锌锭供应收紧。考虑到国内锌锭供应四季度是高峰期，且保税区库存量少，无论是基本面还是贸易流角度都无法推动沪伦比值持续上修。国内沪锌反弹空间有限，建议逢高空2001合约
2）铜期货
期市：上周五晚间传来的贸易利好消息推动市场做多情绪，但随着隔夜美元指数的大幅上涨，铜市承压回调，月间contango结构有所扩大，近月/连一持平70，连一/连二扩大30至70，总持仓小增308至541716手，当月大幅减仓，仓位向1912和2003合约移动.LME铜价最高涨至5935，扣除汇率沪伦比值较上周五下降0.07%至1.1399，现货贴水扩大1.5至18美元/吨。
现货：SMM1#电解铜报47340-47400均价47370，较前一交易日涨145，对当月合约报贴水10至升水20，均值升5，较前一交易日增10。平水铜报贴10至平水，升水铜报升10-20，湿法铜报贴40-30。贸易商意在贴水收货，持货商暂无提高降价幅度以换现，供需僵持，交投氛围难有改善。
库存：LME库存减5375吨至255650吨；上期所仓单增960吨至62158吨
操作建议：英国脱欧延迟事宜即将出结果，同时本周美联储议息以及非农数据公布，美元指数预计波动较大，同时智利抗议活动尚未结束，不确定性增加，建议观望。
二、行业要闻
1.上海0#锌主流成交于19070-19140元/吨，双燕成交于19080-19160元/吨；0#锌普通对11月报升水60-70元/吨；双燕对11月报升水80元/吨；1#锌主流成交于19000-19070元/吨。沪锌1911震荡上行，早市第一交易时段收于19015元/吨。第一交易时段，早间持货商报价对1911合约升水90元/吨，市场主流报价对SMM网均价平水，但成交寥寥，现货升水下调至对1911升水80元/吨；第二交易时段，锌价延续强势行情，持货进一步下调升水报价，对1911合约升水60-70元/吨；进入本周，由于没有月盘的问题加之长单交付结束，现货升水迅速下调，而今日随着锌价快速走高，下游采买情绪低迷，多以观望为主，今日市场交投较差。
2.天津市场0#锌锭主流成交于19060-20420元/吨，0#普通品牌主流成交于19060-19180/吨，对1911合约升水50-120元/吨附近，津市较沪市升水由50元/吨小幅缩窄至40元/吨附近。今日炼厂出货正常。市场上，货源流通偏向宽松。高价品牌货源报价集中在对11合约升水50-120元/吨附近，对普通品牌货源报价集中在对11约升水50-80元/吨左右。今日盘面明显拉涨，市场上出货意愿强烈而接货意愿疲弱，持货商纷纷下调升水，然下游在盘面的拉涨的局面下买兴剧减，拿货极为谨慎。整体看，今日成交寥寥，较上周五显著转淡。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于19060-19180元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于19010-19130元/吨。
3.广东0#锌主流成交于18950-19030元/吨，报价集中在对沪锌1912合约贴水30-贴水50元/吨附近，粤市较沪市贴水维持由上周五90元/吨收窄至80元/吨附近。炼厂出货正常，市场货源流通较为充裕。早间持货商报价集中在对12合约贴水20-30元/吨附近，部分持货商率先下调贴水至40元/吨，市场成交集中于低价贴水，市场报在12合约贴20元/吨报价基本消失。进入第二交易时段，盘面持续拉涨，市场报价再度下调，成交集中在对12合约贴水40-50元/吨附近。整体来看市场成交氛围略有转淡，下游多以询价和观望为主，贸易商贡献主要交投。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18950-19030元/吨附近。
4.今日上海电解铜现货对当月合约报贴水10~升水20元/吨，平水铜成交价格47340元/吨~47390元/吨，升水铜成交价格47360元/吨~47400元/吨。沪期铜高开低走上午盘面受阻47400元/吨一线，早间持货商报价持坚于平水~升水30元/吨，但在铜价高企外加所有增值税票停开之际，下游很难有入市接货意愿，而贸易商收货意愿则在较大贴水水平，缺乏交投情况下，整体报价出现松动下滑，好铜调降至升水10~升水20元/吨附近，平水铜贴水10元/吨，成交略有起色，湿法铜货源稳于贴水40~贴水30元/吨区间。贸易商意在更多贴水收货，而持货商暂无提高降价幅度急于换现的表现，好铜及平水铜少有价差，买卖双方僵持拉锯明显，现货贸易交投氛围暂难有改善。
三、数据概览
