一、行情回顾与操作建议
1）锌期货
期市：隔夜市场因英国脱欧事件打压美元指数，伦锌在周五国内收盘后大幅拉涨，沪锌跳空高开，但并未延续涨势，日内伦锌窄幅变动，而沪锌承压下行，月间价差呈混合结构，近月/连一contango扩大25至30，连一/连二转为back结构,1912合约表现偏强，总持仓增加6780手至395830，持仓向2001、2002合约迁移。LME现货升水31美元/吨，扣除汇率沪伦比1.0858，前值1.0949，沪锌表现继续弱于伦锌
现货：SMM0#锌锭18990-19090均价19040 涨160，对1911合约升水降5至115。上海0#锌对1911报升水120-130，天津0#锌对1911合约升水80-180元/吨，广东0#锌对1912合约报贴水30-10。沪粤两地成交氛围有所升温，津市下游因环保影响采购，总体上升水小幅波动。
库存：LME库存减500吨至60325吨；我的有色统计社库增加500吨至14.66万吨
操作建议：近期锌价上行力量主要来自于外盘，LME市场在现货升水走高、库存持续下降叠加美元走弱的推动下，LME锌价持续破位上涨，但扣除汇率沪伦比值却在不断创本年新低，反映沪锌跟随上涨意愿不强，短期这种内外分叉的走势或将继续存在，但考虑到国内市场的供需占比以及即将公布的欧盟10月份制造业PMI初值，最终锌市会回到内盘逻辑，ZN2001合约1.9万上方可继续抛空。
2）铜期货
期市：美元持续下挫提振铜市投资者做多热情，隔夜沪铜跳空高开，然47000上方压力重重，最终沪铜收十字星，月间价差继续呈正向结构，活跃合约月间价差在10-30之间，总持仓减少23672手，多空方博弈热情下降，LME铜价回到5800上方，且现货贴水继续下行至21.25美元/吨，扣除汇率沪伦比值1.1440，前值1.1489，铜市内外盘比值保持窄幅变动。
现货：SMM1#电解铜报47140-47240均价47190，较前一交易日涨450，对当月合约报升水80-110，均值升95，较前一交易日上涨10。平水铜报升水80-90，升水铜报90-110，湿法铜报升水40-50。铜价上涨抑制下游入市拿货，贸易商也无意收货，市场大多显现谨慎驻足
库存：LME库存减200吨至268200吨；上期所仓单减1327吨至61920吨
操作建议：短期市场上涨动力主要来自于不断走弱的美元指数，英国脱欧可能再度延迟，但约翰逊呼吁欧盟领导人不要批准延期，脱欧高度不确定性继续存在，且本周公布10月份欧元区制造业PMI初值，预计衰退的担忧将再起，英镑和欧元继续上涨空间十分有限，美元多头或获得踹息机会，铜市基本面无明显利多，铜价难持续上行，CU2001合约4.7万上方空单入场。
二、行业要闻
1.上海0#锌主流成交于19010-19060元/吨，双燕、会泽成交于19020-19070元/吨；0#锌普通对11月报升水120-130元/吨；双燕、会泽对11月报升水130-140元/吨；1#锌主流成交于18940-18990元/吨。沪锌1911震荡下行，早市第一交易时段收于18910元/吨。第一交易时段，早间持货商跟盘报对1911合约升水120元/吨，市场主流报价对SMM网均价贴水5元/吨到平水；第二交易时段，锌价延续下行行情，持货上调升水报价，对1911合约升水130元/吨；进入本周，市场报价分为当月 票及下月 票报价，月 票之间普通锌品牌价差在10-20元/吨，贸易市场交投活跃，下游企业逢低补库，但依然保持在刚需库存，市场整体成交尚好。
2.天津市场0#锌锭主流成交于19010-20410元/吨，0#普通品牌主流成交于19010-19140/吨，对1911合约升水80-180元/吨附近，津市较沪市升水由30元/吨扩大至50元/吨附近。今日炼厂出货正常。市场上，货源紧张局面缓和。高价品牌货源报价集中在对11约升水160-180元/吨附近，对普通品牌货源报价集中在对11约升水80-130元/吨左右。盘面上行，升水僵持，下游拿货较为谨慎，采买意愿较差，叠加河北地区因为环保因素，影响部分企业正常购货。整体看，今日成交较上周五有所转差。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于19010-19140元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于18960-19090元/吨
3.广东0#锌主流成交于18900-18960元/吨，报价集中在对沪锌1912合约贴水30-贴水10元/吨附近，粤市较沪市贴水由上周五110元/吨扩大至120元/吨附近。炼厂出货正常，然贸易商部分惜售，市场货源流通略有收紧。早间持货商报价较为分散，部分报在11合约平水附近，部分报在对12合约贴水20元/吨附近，此外还有持货商报价在对均价-10元/吨下月 票。进入第二交易时段，伴随11，12合约价差自-30元/吨附近收窄至-20元/吨附近，市场成交集中在对12合约贴水20元/吨至贴水10元/吨。今日市场成交氛围有所升温，主要由于发 票原因，贸易商贡献主要交投。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18900-18960元/吨附近。
4.今日上海电解铜现货对当月合约报升水80~升水110元/吨，平水铜成交价格47140元/吨~47220元/吨，升水铜成交价格47150元/吨~47240元/吨。上周五夜盘因美国近期经济数据疲弱叠加英镑和欧元外汇连涨，美元承压连续下挫至97.2关口位，创近三个月新低，铜市受提振反弹走高，今日沪期铜大幅拉涨至47100元/吨一线。因本月25日涉及税票系统升级 票停开的问题，市场对当月 票挺价出货，早市报价升水90~升水110元/吨，但盘面高企又加升水偏高，成交多观望，持货商报价略有松动，好铜可压价至升水90元/吨，平水铜升水80~升水90元/吨附近，11点后，部分持货商主动调低至升水70元/吨，以求成交，湿法铜报价维稳于升水40~升水50元/吨附近。今日市场，下月 票报价在市场占比也逐步增多，与当月 票价差在20~30元/吨。铜价上涨抑制下游入市拿货，贸易也无意在此入市收货，市场大多显现谨慎驻足，交易者多为完成本月长单交付的尾单，但持货商对当月 票的挺价意愿暂未改变。
三、数据概览
