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戴俊生:全球降息潮,锌价回升

2019-07-19 16:35 戴俊生
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  摘要:上周沪锌1909震荡反弹2.78,市场成交量却小幅下滑,进口锌盈利窗口关闭,国内库存小幅下跌。周四又有四家央行宣布降息,今年累计14家央行降息,全球进入货币宽松时代,市场对通胀的预期提升。技术面来看,目前沪锌指数走势日线级别底背离,周线也有超跌,预计反弹仍将持续,下周沪锌1909主力合约波动区间为19500-19900元/吨,偏多为主。操作上建议沪锌多单继续持有。


  一、行情回顾


  上周锌价震荡上涨,市场走出小幅反弹的走势。其中沪锌1909主力合约收盘在19575元/吨,上涨530点或2.78%,沪锌总成交217.7万手,持仓减少1717手到26.1万手。


  二、全球货币宽松化


  刚刚过去的7月18日,是个特殊的日子。韩国、印尼、乌克兰、南非均在这一天宣布了降息决议。今年2月以来,已有印度、埃及、马来西亚、新西兰、菲律宾、澳大利亚等多国央行宣布降息。本月将迎来美联储议息会议,市场预计此次降息的概率超过90%,在全球降息的背景下,大宗商品将会迎来一轮反弹。


  三、现货及基差价格走势


  上海0#锌主流成交19600-19640元/吨,双燕、驰宏成交于19620-19660元/吨,0#普通对8月报升水60-80元/吨;双燕、驰宏报升水80-100元/吨。1#主流成交于19500-19550元/吨。沪锌1908合约盘中走高后窄幅震荡,早市收于19555元/吨。期锌高位持稳运行,早市长单交易维持正常,以网均价成交相对积极,升贴水报70元/吨出货为主,市场60元/吨接货意愿较浓,存分歧市场均有成交,但低价货源相对紧张。进入第二交易时段,市场接货意愿仍较浓,因仓库过户问题尚有阴影,市场流通并未显著宽松,低价货源难寻,市场成交价持稳于升水70元/吨左右,部分高挂货源成交于升水60-65元/吨左右,但下游采购延续疲弱,总体成交较昨日回暖,主由贸易商贡献。截止本周五,沪锌指数成交量减2.5万手至309.1万手,持仓量减3.88万手至51.5万手。


  四、进口锌盈利窗口关闭


  上周沪伦比值在7.82-7.92区间波动,进口盈利窗口从打开到关闭状态,而且亏损价差逐步放大,由-138.81到-258.98元/吨。


  五、国内库存小幅回落


  库存方面,截止7月18日LME锌库存减少150吨至8万吨;国内库存为7.4万吨,与上周相比减少7000吨。国内外库存双双回落,去库迹象明显。


  六、技术分析


  本周沪锌指数震荡上涨近3%,基本将上周的跌幅全部吃回,锌价已经站上5日均线,从图形上来看,目前日线级别形成了底背离的走势,周线级别仍在运行当中,预计后期锌价仍有反弹空间,关注30日均线附近的压力。

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