【中国白银网6月21日讯】分析师Hubert Moolman表示，黄金市场现在看起来就像本世纪初，处于牛市开端。由于自那以来货币体系引发的结构性疲软，这轮黄金牛市可能比上一轮更加猛烈。
自本世纪初以来，债务水平大幅增长。美国政府债务(联邦债务)占GDP的比重已经从2000年的55%升至如今的105%。
市场将很快出现大幅波动，以对不可持续的债务水平做出反应。如果债务水平变得过高，某个时候信用评级就会受到影响，因为银行将会要求更高的利率，而且/或者拒绝提供任何信贷。无论个人还是国家，都是如此。
因此，在上一轮黄金牛市中，支撑整个体系的弹药已经耗尽。经济衰退和债券利率上升即将到来，这些都是黄金和白银上涨的助推器。
下图为道琼斯指数与黄金的比率。该比率在2002年6月跌破了1980年以来的长期支撑线，发出黄金牛市预警。此后其又一次于2018年12月跌破2011年金价见顶以来的支撑线，再度发出牛市即将到来的信号。
当前的情况与上述两次相同。从下图可以看到，道指/黄金比率跌破趋势线支撑后，黄金迅速突破2011年以来的趋势线阻力，后市有望迎来一轮多年上涨。
（文章来源：和讯黄金）
