【中国白银网5月20日讯】金属钴： 交易冷清，生产商调低价格。 本周， MB 低等级钴价格16.25-16.8 美元/磅，较上周下调 0.125 美元/磅， 跌幅 0.75%；国内金属钴中间价格 260 元/公斤，周度下滑 2.8%。 国际方面，赞比亚消费不畅，进口商调低报价顺应市场。国内方面，本周钴价小幅走弱， 主要由于下游需求端看空后市， 市场成交冷清，生产商只能调低报价。 另一方面， 嘉能可恢复 KATANGA 的钴原料出口， 嘉能可 KCC 此前提出在今年 H2 释放的钴产品将于 5 月中下旬到港， 现有供需格局将被打破，使得钴产品价格承压，但长期原料供给呈现短缺趋势，钴价将逐步反弹。 我们依次推荐拥有自有矿的企业，首推合纵科技，华友钴业、洛阳钼业，以及寒锐钴业、 盛屯矿业、道氏技术。
钴盐：钴盐价格继续下修，盈利能力持续收窄。 本周，氯化钴 6.05万元/吨， 周度下调 1.63%； 硫酸钴 4.7 万元/吨， 周度下滑 6%；四氧化三钴价格 18.8 万元/吨，周度下滑 1.05%。 氯化钴方面，由于供应商较少，且有挺价现象， 近期氯化钴对硫酸钴及四氧化三钴均有不同程度的溢价。 硫酸钴方面， 由于下游对后市有看空情绪，生产商报价开始松动，有部分厂商低价出货，导致价格重心下移。需求方面仍旧疲软， 实际交易情况不及预期。 盈利能力方面，由于产品价格大幅下跌， 且 MB 钴价此前持续上涨， 目前虽有下滑但幅度较小，较高的成本致使硫酸钴盈利能力持续收窄， 价格为 2700 元/吨。 四氧化三钴方面， 虽然供应商依旧挺价，但实际交易价格已开始下滑， 根据目前交易情况，未来价格仍有下调空间。 盈利方面，虽然产品价格相对坚挺，但受 MB 钴价上涨影响，成本不断攀升，四氧化三钴盈利持续收缩至 2.9 万元/吨。 目前， 下游 3C 电子市场需求较弱，市场订单并无增长。 我们认为， 下半年开始 5G 产品将逐步开始上市， 2020 年将会是 5G兑现的主力年， 将会带来 3C 产品替换潮，增速较低的 3C 产品有望迎来突破。目前下游厂商以去库存为主，待 5G 落地，产量有望大幅攀升，届时下游需求将持续好转，利好四氧化三钴。因此，我们长期看好钴盐品种。
三元 523： 原料价格下跌，三元产品价格下调。 本周，三元材料523 价格 14.1 万元/吨，较上周下滑 0.7%。 当前三元前驱体原料硫酸钴价格下行， 促使三元材料价格下调。补贴政策退坡后，下游电池厂商电池生产类型逐步由 523、 622 向 811 迁移，但由于技术尚未完全成熟，产品投入实际使用较少，市场已趋于理性，不会过快完全转为 811。
锂盐： 碳酸锂价格稳中有升，氢氧化锂价格小幅下滑。 本周， 金属锂价格 74500 元/吨，周度持平； 电池级碳酸锂价格 77500 元/吨，周度上涨 0.65%； 氢氧化锂 93000 元/吨，周度下滑 1.06%。 碳酸锂方面， 受工业级碳酸锂供应偏紧影响，下游需求持续向好带动价格小幅上调。以工业级碳酸锂为原料提纯得到的电池级碳酸锂由于原料价格上调，价格也跟随上调。但是这种供给偏紧带来的价格上调难以持续，因此我们认为未来价格上调空间有限。氢氧化锂方面，本周氢氧化锂价格继续走低， 下游需求增长缓慢，与上游产能释放的增速不匹配，导致部分生产商为了抢占市场份额低价出货，价格重心下移。 我们认为，这种现象不可持续，氢氧化锂价格将会恢复到合理水平。
风险提示： 政策落地不及预期，宏观经济持续下滑风险
（文章来源：东方财富网）
