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张平:4.29铜锌期货日报

2019-04-29 17:04 张平
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  一、行情回顾与操作建议


  (1)期货


  期市:锌价延续震荡走势,LME虽频繁交仓,但该地区升水持续高位,上周五该地区升水119.5美元/吨,施压空头,日内虽现货升水小幅下行,但周末社会库存去库力度较大,锌价再度从基本面获得支撑,日内美元回落,宏观面利空暂缓,前期悲观情绪也有所撤退,最终沪锌1906涨0.84%至21720。


  现货:SMM0#锌21710-21810均价21760涨10;对1905合约升水降15至70。上海0#锌对1905报升水50-80,天津0#锌对1905合约报升水50-80,广东0#锌对1906合约升水90-100。小长假在即,市场看跌后市升水,处于成本控制,持货商出货意愿增强,升水小幅下滑。


  库存:LME库存增加1300吨至81325吨;我的有色公布社库较上周五减少8100吨至16.78万吨。


  操作建议:国内现货升水不断下行,市场畏跌情绪浓厚,但国内社会库存去库速度并未停止,保税区库存增长缓慢,当前国内社库+保税区库存比去年同期减少12万吨,预计当前国内现货升水进一步下行空间有限。LME市场库存继续增加,但现货升水并未受到明显打压,该地区现货依旧紧张,基本面维持依旧偏强运行。但是美国即将公布的一季度GDP数据及消费支出数据有望进一步支撑美元上涨,宏观利空不改,建议波段操作


  (2)期货


  期市:沪铜震荡走弱,夜盘美元走弱一度带动铜价反弹,但受5日线压制反弹未果,市场情绪偏谨慎,加上尾盘A股大跌,铜价加速回落,最终1906合约收跌0.02%至48850。LME铜在国内收盘后,由于LME库存大增3.6万吨而直线重挫,一度回调64点。


  现货:SMM1#电解铜报48780-48900均价48840上涨15,对当月合约报贴30至升水40,均值升水5,较前一交易日升水上涨15。平水铜报贴水40-10,升水铜报升水20-40,湿法铜报贴100-80。临近放假,市场贸易投机和下游消费均属谨慎观望,接货寥寥。废铜价与上周五持平,精废价差1086,基本与上周五持平,废铜市场在节前也呈现出供需双方交投趋向谨慎


  库存:LME库存增加36325吨至232225,上期所仓单减少3798吨至122404吨


  操作建议:节前国内现货市场难有起色,现货升水预计将呈小幅震荡走势,而LME市场大幅交仓打压该地区的做多热情,预计伦铜将带动沪铜下行,短期可轻仓做空。


  二、行业要闻


  1.上海0#锌主流成交21760-21800元/吨,双燕成交于22060-22080元/吨,0#普通对5月报升水50-80元/吨;双燕报升水330-380元/吨。1#主流成交于21680-21750元/吨。沪锌1905合约盘中探底返升,早市收于21750元/吨。节前最后两个工作日,出于成本考虑,叠加看弱后市升水,市场出货较为积极,同时部分贸易商间新长单交易暂停,总体以出货为主,下游备货略有改善。市场报价稳定于当月升水80-100元/吨左右,成交集中于升水70-80元/吨左右,而下月报升水60-70元/吨左右,成交趋同,第二交易时段部分高挂货源成交下移至升水50元/吨左右,总体较为稳定,而进口锌基本已消化,鲜有报价,总体市场成交一般,成交货量较上周五大体持平。


  2.天津市场0#锌锭主流成交于21730-23330元/吨,0#普通品牌主流成交于21730-21810元/吨,对1905合约升水50-80元/吨附近,较上周五下调20-30元/吨左右,津市较沪市由昨日升水30元/吨转至平水至小贴水10元/吨附近。炼厂出货正常,市场货源流通较为充裕,早间时段持货商报价70-120元/吨左右,然成交情况较差,持货商见势下调升水积极出货,高价紫金品牌自最高对1905合约升水报价120元/吨下调至升水50元/吨,红烨百灵等普通品牌自升水70-100下调至升水70-80元/吨附近,调价后有部分成交。五一假期备库需求体现较弱,持货商积极出货回笼资金,然下游订单较差,整体需求量不及预期。今日天津市场交投氛围较为清淡,市场看跌氛围较浓,总体成交情况持平于上周五。


  3.广东0#锌主流成交于21640-21700元/吨,粤市较沪市贴水100元/吨附近。对沪锌1906合约升水90-100元/吨附近,炼厂正常出货,今日长单交投较不活跃,早间均价以及贴水10有所成交,第二交易时段,市场定价报在对沪锌1906合约升水100元/吨,出货不畅升水下调至对沪锌1906合约升水90元/吨,下游刚需补库,整体采购货量不大,今日成交仍较为清淡,基本持平上周。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于21640-21700元/吨附近。


  4.沪铜主力1906合约早市开于48950元/吨。沪期铜围绕48800~48900元/吨窄幅震荡。现货升贴水今日报贴水40-升水40元/吨。早盘报价贴水10~升水40元/吨,市场接货意愿低迷,无奈调降报价,好铜直降至升水20元/吨才有缓跌趋势,平水铜报价自贴水10调降至贴水40元/吨附近,下游仅维持刚需,湿法铜持稳报价贴水100元/吨至贴水80元/吨区间。临近五一小长假,很多企业已经进入月末结算,部分人员已经处于假期状态,市场依然是报价者集中,货源涌出充裕换现意愿明确,而市场贸易投机与下游消费均属谨慎观望之态,接货者寥寥。


  三、数据概览

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