一、行情回顾与操作建议
表1：期货市场当日15:00收盘表现
期市：沪锌止跌，然国内黑色商品期货大多下跌，做多情绪受到打压，日盘期间锌价震荡回落。截止收盘，1904合约涨0.07%值21955元/吨。LME锌因低库存表现较强，沪伦比值继续下调至7.94， LME锌现货升水涨2.75至21.25美元/吨现货：SMM0#锌22060-22160均价22110涨210，对1903转升水10，对1904升水扩大75至100。上海O锌对1903报平水至升水20，天津0#锌对1904合约报平水至升水90，广东0#锌对1904合约平水至升水20。现货升水有所回升，但不排除是降税囤货所致库存：LME库存减少225吨至60900吨；上期所仓单减603至29829吨。
操作建议：现货再次回到22000元/吨上方，然北方环保及两会导致部分初级消费企业限产，下游需求一般，现货价格继续攀升有压力。LME市场库存虽已是极低位置，但是现货升水幅度与之不匹配，而且大户持仓报告中，空头的集中度略高于多头，LME市场多空天平暂时也无法偏向一方。宏观面在两会期间，除了减税利空锌价，其他经济刺激政策均有望营造良好局面。短期基本面和宏观面多空力量趋向平衡，短期锌价震荡，单边观望，继续做多1904-1905价差。
二、行业要闻
1.上海0#锌主流成交22070-22120元/吨，双燕成交于22080-22150元/吨，0#普通对1903合约报平水-升水20元/吨，双燕报升水20-30元/吨；1#主流成交于21900-21980元/吨。沪锌1903合约运行位置略有下移，早市收于22060元/吨。今日冶炼厂出货正常，伴随期锌返升，市场出货意愿明显好转，早市市场报价延续昨日报高升水20-30元/吨左右，但市场成交转弱较为明显，市场报价逐步下调至平水-升水10元/吨左右，成交略有好转。然第二交易时段盘面走低，持货商挺价意愿转强，市场报价稳于升水10元/吨左右，成交相对一般，而下游畏高价格采购意愿减弱，加之昨日逢低已有适量采购，日内成交较昨日略有转弱，整体成交货量略不及昨日。
2.天津市场0#锌锭主流成交于21900-22880元/吨，0#普通品牌主流成交于21900-22020元/吨，对1904合约平水至升水90元/吨附近，津市较沪市由贴水60元/吨转至40元/吨附近。炼厂正常出货，贸易商积极出货，报在对1904合约平水至升水80元/吨附近，消费方面，受两会以及天气因素影响，北方耗锌企业存在停限产等情况，叠加消费暂未回暖，整体需求不佳，成交货量十分有限。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21900-22020元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21850-21970元/吨。
3.广东0#锌主流成交于22010-22070元/吨，粤市较沪市由贴水50元/吨附近转至贴水70元/吨。对沪锌1904合约平水至升水20元/吨附近，贴水较昨日收窄了20元/吨左右。炼厂积极出货，早间时段，持货商尝试挺价，报在对沪锌1904合约升水20元/吨。进入第二交易时段，市场出货积极不减，下游仍以畏高观望为主，入市拿货积极性不高，持货商调低升水，报在对沪锌1904合约平水附近，贡献一定量成交。随后升水僵持，成交平淡。今日市场交投较为冷清，基本较昨日持平。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于22040-22070元/吨附近。
三、数据概览
图1：内外盘锌价走势
图2：沪伦比
