【中国白银网1月15日讯】经历了2015-2017年外矿产能投放高峰期之后，自2018年起，海外矿山供应增量不再高歌猛进，旧有产能逐渐消耗，新建产能尚未达产，其他国家铁矿消耗增加，分流了部分原本会进口至我国的矿量，2018、2019两年或成为外矿供应增量最少的年份。
2018年，全国主要港口铁矿石库存持续降低，价格也在年底不断走高，一副“蓄势待涨”局面，2019年，铁矿石的春天来了吗？铁矿石蓄势待涨？2019年会是铁矿石的春天吗？
一、2018：年底现铁矿进口“缺口”
（1）供应减少
据亿海蓝数据显示，2018年中国进口铁矿石到港量10.38亿吨，比其2017年统计的数据减少了1.5%。尤其下半年，2018年8-12月平均减少了5%。
从进口来源国看，澳大利亚和巴西依然是中国铁矿石主要进口来源国，二者合计占2018中国铁矿石总到港量的89.5%，其中，澳大利亚-中国铁矿石总到港量7.24亿吨，比去年增长1.0%，巴西-中国铁矿石到港量2.05亿吨，比去年减少6.4%。
（2）需求增加
国家统计局的数据显示，2018年1-11月，房地产投资累计完成11万亿元，同比增长9.7%，增速较2017年同期提高2.2个百分点。基建方面，2018年1-11月，基建投资（不含电力）增速仅为3.7%，较2017年同期降低16.4百分点。但可喜的是，制造业投资增速持续上升，并且显著高于固定投资增速，且是2012年以来首次出现反弹迹象。
2018年进入采暖季时，钢厂开工率并未如往年一样明显下降，限产放弃“一刀切”的做法，限产力度较2017年有所放松。
2017年进入采暖季当周（2017年11月10-17日），全国高炉开工率从70.17%下降至63.12%，降幅超过7个百分点，唐山高炉开工率甚至从68.29%下降到43.29%，降幅为25个百分点。
2018进入采暖季当周（2018年11月9—16日），全国高炉开工率却微增0.14个百分点，至67.82%，仅唐山下降2个百分点，至58.54%。
可见，采暖季钢厂仍然维持较高的开工率，现货持续大幅升水及库存屡创新低从侧面佐证了铁矿石需求的强劲。
（3）港口库存低于同期
2018年3月末，铁矿石港口库存曾创下1.6亿吨的历史新高，自2018年下半年以来，铁矿石库存振荡下行，同比差额不断缩小。截至今年1月4日，统计的45个港口，铁矿石总库存为14288万吨，已经低于去年同期的635万吨。
二、2019，强势劲头能否延续
目前，四大矿山最新单季平均C1现金成本13.33美元/湿公吨，国内30家重点矿山铁精矿制造成本为47.03美元/吨，在现有铁矿石价格下，四大矿山目前毛利率仍在78-81％，出口到中国的毛利率高达30-60％，因此暂无动力减产保价。
2019年铁矿石供应增量主要看淡水河谷，预计增产2500万吨，中国2019年环保、安检仍将导致东北、华北产矿大区产量减少，国产铁精粉供应总量较2018年继续减少约500万吨。
国内矿600元/吨或是盈亏平衡线，受制于高成本刚性，国内矿难以抵御进口矿规模和成本优势冲击。2019年国内矿企盈利能力将受到冲击。
综合来看，铁矿供给端增量不大，2019年我国铁矿石供给约增加2000万吨，钢厂增产带来的矿石消耗增量约3500万吨，需求端弹性较大，静态供需缺口约1500万吨，总体呈现供小于求格局，价格波动率有望增大。
（文章来源：矿业汇）
