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张平:10月18日锌期货日报

2018-10-18 17:06 张平
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  一、行情回顾与操作建议


  受隔夜LME大涨带动,沪冲高回落,当月合约涨0.79%至22460元/吨,而下月合约涨1.38%至22070元/吨,当月和下月价差缩小125元。现货市场上,SMM0#锌报22730元/吨较前一交易日减少30元/吨,上海市场0#锌对1811报升水150-180元/吨,天津0#锌对1811合约平水-升水50元/吨,广东0#锌对1812报升水600-680元/吨,现货升水较前一交日大幅下滑200-300元/吨,主因市场预期供应即将增加,仓单将回流市场,周四上期所库存减少2156吨至34532吨,预计已部分流入市场,持货商主动下调升水,天津地区现货成交增加明显。LME市场库存减升水增态势持续,周四LME库存大幅减少8150吨,周三现货升水45.5美元/吨,可见LME市场现货紧张态势未改。当前内外市场有分化,国内因逼仓结束市场回归基本面和宏观面交易,对价格预期会高位回落,而LME市场现货越来越紧,对LME价格形成较强支撑,因此在外盘的干扰下短期国内锌价下跌的空间很难打开,但是悲观的宏观预期以及现货供应增加预期会打压现货升水,挤升水行情持续,短期建议回避单边策略选择对冲策略,继续做空1811-1812的价差。


  二、行业要闻


  上海0#锌主流成交22720-23140元/吨,0#普通对1811合约报升水150-180元/吨;双燕报升水480-500元/吨。1#主流报22620-22700元/吨。沪锌1811合约盘中震荡下行,早市收于22555元/吨。炼厂正常出货,交割仓单开始回流市场,因供给增加预期过强,贸易商继续主动调价,早市市场报价自升水230元/吨,下调至升水180元/吨左右,贸易商间长单交投对SMM均价贴水幅度收窄至10-20元/吨左右。进入第二交易时段,贸易商间交投氛围减弱,多随订单入市采买,国产报价成交持稳于升水150-180元/吨左右,因0#下调速度过快,进口跟随调整不及时,进口较国产价差收窄迅速收窄,部分低价进口市场价格竞争力减弱,进一步调价刺激成交,日内进口报于升水30-120元/吨左右,下游入市采买积极性有所好转,整体市场成交一般,成交货量较昨日相差不大。


  广东0#锌主流成交于22720-22840元/吨,粤市较沪市由昨日升水80元/吨,较昨日基本持平。对沪锌1812合约升水600-680元/吨附近,较昨日收窄310元/吨左右。沪锌1812合约重心下移,炼厂正常出货,早间市场报价较为紊乱,部分贸易商挺价报对1812合约升水850-900元/吨附近,然下游畏高锌价询价积极性不佳,市场成交氛围较差,进入第二交易时段,贸易商快速调低升水出货,主流报价对沪锌1812合约升水600-680元/吨附近,然下游拿货意愿仍未见好转,今日整体成交不及昨日,成交货量较昨日小幅下滑。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于22720-22840元/吨附近。


  天津市场0#锌锭主流成交于22520-23700元/吨,0#普通品牌主流成交于22520-22600元/吨,对1811合约平水-升水50元/吨附近,较昨日收窄了350元/吨左右,津市较沪市贴水120元/吨附近,较昨日扩大了70元/吨。期锌重心下沉,炼厂正常出货,贸易商主动调低升水出货,市场报价自升水50元/吨左右逐步下调至平水附近,消费方面,逢盘面下行,绝对价格下降,大多企业结束观望,入市采购,成交货量明显增加,整体津地成交较昨日有所好转。 0#紫金,红烨,百灵,秦锌,驰宏等成交于22520-22600元/吨附近,1#紫金、驰宏,红烨,西矿等成交22470-22550元/吨。


  三、数据概览

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