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张平:10月16日锌期货日报

2018-10-16 17:21
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  一、行情回顾与操作建议


  周二价大跌,当月合约跌幅领先,1811合约跌2.13%至22240元/吨,由于之前1810合约的挤仓行为,ZN1811持仓量为当月合约历史最高值,后市该合约大规模减仓预计会引起价格大幅波动。现货市场上,SMM0#锌报23100元/吨,上海0#锌对1811报升水680-720元/吨,广东0#锌对1811合约报升水600-670元/吨,天津0#对1811合约报升水350-600元/吨,交割结束后,绝对价格回落,下游采买情绪好转。上期所的库存期货继续上升,周一1810进入交割的货物量大于上期所库存期货,周二库存期货增加4525吨至36989吨,1810顺利交割。虽然交割货源流入市场要到下周,但周二市场走势反映出投资者对库存累积的预期在回升,且当月和下月合约价差缩窄,预计因高持仓再度逼仓1811的可能性,不过当前在现货市场高升水、下游入市拿货积极性尚可叠加短期库存偏低,市场想一触而就打开下跌空间比较苦难,短期的下跌会是抵抗式的,建议空单逢低止盈,而1811-1812的做空价差策略可继续持有。


  二、行业要闻


  上海0#锌主流成交23000-23320元/吨,0#普通对1811合约报升水680-720元/吨;双燕报升水920-980。1#主流报22750-22820元/吨。沪锌1811合约盘中震荡下行,早市收于22285元/吨。炼厂正常出货,现货换月后,市场交投较昨日转好,因后期现货报价回归趋势明确,贸易商亦积极出货。贸易商间长单交投需求亦有转好,升贴水方面,0#国产早市自升水780元/吨左右逐步回落至升水720元/吨左右,成交较为疲弱,而今晨贸易商间长单报价仍维持对SMM均价贴水80-贴水40元/吨左右,由此,进入第二交易时段,现货报价下落至升水680-700元/吨左右,成交价略低10-30元/吨左右,国产交投集中于贸易商之间。而进口锌报价维持回落趋势,西班牙、秘鲁报于升水300-380元/吨左右,而SMC、KZ、YP报于升水400-480元/吨左右,下游今日入市采购有所改善,然锌价仍处相对高位,采购货量较昨日仅小增,整体成交氛围较昨日好转。


  广东0#锌主流成交于22850-23060元/吨,粤市较沪市由昨日升水200元/吨快速转为贴水70元/吨附近。对沪锌1811合约升水600-670元/吨附近,较昨日大幅收窄300元/吨左右。今日广东市场部分贸易商照例转为对沪锌1812合约报价,主流报在对沪锌1812合约升水1110-1200元/吨。沪锌1812合约开盘后延续隔夜跌势,震荡下滑。炼厂正常出货,贸易商出货较为积极,早间稍有挺价,报价多在对沪锌1811合约升水800-850元/吨附近,然下游拿货积极性不佳,市场成交氛围较差。进入第二交易时段,贸易商快速下调升水出货,主流报价在对沪锌1811合约升水600-670元/吨左右,下游逢低入市采买意愿好转,拿货量较昨日有所增加。今市场整体成交氛围较昨日转好,成交货量有所增加。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于22850-23060元/吨附近。


  天津市场0#锌锭主流成交于22690-24070元/吨,0#普通品牌主流成交于22690-23000元/吨,对1811合约升水350-600元/吨附近,较昨日收窄了70元/吨左右,津市较沪市贴水210元/吨附近,较昨日收窄了40元/吨。期锌震荡下行,炼厂出货正常,部分贸易商主动调低升水积极出货,市场报价自升水390元/吨左右逐步下调至升水350元/吨左右,又逢盘面下行,绝对价格下降,大多企业结束观望,入市采购,成交货量明显增加,整体津地成交较昨日有明显好转。 0#紫金,红烨,百灵,秦锌,驰宏等成交于22690-23000元/吨附近,1#紫金、驰宏,红烨,西矿等成交22640-22950元/吨。


  三、数据概览

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