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通胀争论:著名的“大空头”投资者发出风险信号,美联储鲍威尔淡化人们的担忧

2021-02-25 13:13
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  【中国白银网2月25日讯】随着美联储再次淡化通胀担忧,包括“大空头”投资者迈克尔·伯里(Michael Burry)在内的一些主要市场人士发出了相反的信号。


  鲍威尔


  鲍威尔在国会为期两天的听证会中重申,中央银行已经学会了如何控制通货膨胀,目前高通货膨胀不是问题。


  鲍威尔指出,即使通胀率在未来几个月出现波动,其影响也不会很大或持续”。


  他补充称,过去25年来,通胀率一直很低,而且这种情况不会改变。鲍威尔称:“我们看不出财政支持如何改变通货膨胀”。


  鲍威尔甚至表示,央行必须摒弃与货币供应的关系,指出广义货币供应量的增长与经济增长不再有关系。


  当被要求详细说明一些主要通货膨胀指标时,鲍威尔指出,通货膨胀随着时间的推移而发展,但不会突然改变。


  “我对通货膨胀记忆犹新。我们一直处于低通胀模式。我们会指导市场何时开始缩减购债规模,或何时开始加息。”他称。


  鲍威尔补充称,供应链问题只有在受到永久性挑战时才会对通胀产生影响。“如果汽车短缺,价格就会上涨,但不会引发通货膨胀。通货膨胀是每年都发生的事情。”鲍威尔周三表示。


  “大空头”投资者迈克尔?伯里(Michael Burry)


  这些言论与华尔街发出的警告形成了鲜明对比。最新加入讨论的重量级人物是迈克尔?伯里,Michael Lewis在有关抵押贷款危机的《大空头(The Big Short)》一书中介绍过他,他现在经营着Scion 资产管理公司。


  迈克尔?伯里在推特上发出警告,提醒投资者做好通货膨胀的准备,他指出,由于向经济注入大量财政刺激,需求激增。


  “美国政府的带有现代货币理论色彩的刺激性政策引发了通胀。债务/GDP活跃,广义货币供应量及零售销售额增长,采购经理人指数第五阶段复苏。随着人工和供应链成本飙升,数万亿美元的刺激计划重启以提振需求。” 迈克尔?伯里周六在推特上发表的言论称。


  众所周知,迈克尔?伯里提前发现了抵押贷款危机,并在美国房地产泡沫中大赚了一笔。他因在《大空头》的书和电影中扮演角色而出名。2019年,在零售狂潮席卷游戏驿站、赚了数百万美元之前,迈克尔?伯里就已经投资了游戏驿站。


  这位Scion 资产管理公司首席执行官还引用了Jens O. Parsson的著作《金钱的死亡:德国和美国大通胀的教训(Dying of Money: Lessons of The Great German and American inflation)》。


  “德国(美国)一开始没有通过人民的牺牲——税收——来为战争(抗击新冠肺炎和全球金融危机的余波)支付足够的费用,但通过战争贷款(美国国债)和发行新纸币马克(美元)来弥补赤字。” 迈克尔?伯里在推特上#重蹈覆辙 话题下称。


  “历史不是没用的。”他的另一条推文写道,“这条推文探讨的是20世纪70年代美国的通货膨胀,这在今天比想象中更有意义。”


  迈克尔?伯里接着表示,在通胀危机中,政府会试图摧毁黄金和比特币等资产。


  “准备通货膨胀,刺激计划正在重启。在新冠肺炎之前,3美元的债务才能创造1美元的GDP,现在情况更糟。在通胀危机中,各国政府将采取行动打击货币领域的竞争对手。如比特币、黄金。”


  目前,迈克尔?伯里正在做空比特币,他在推特上写道:“在一个充斥着合法暴力、无情的中央集权政府的世界里,去中心化加密技术的长期未来是脆弱的,这些政府的命脉在于垄断货币。”


  从那以后,迈克尔?伯里删除了他名下的所有推文,清空了他的账户。


  甚至在2021年之前,许多分析师就开始担心通胀的威胁。以下是一些主要参与者近期言论。


  摩根大通


  摩根大通上周在一份报告中表示,通胀迹象已经显现,并补充称,价格上涨将引发新一轮大宗商品超级周期。


  “收益率和通胀的趋势正在扭转。”摩根大通表示,“我们认为,新一轮大宗商品价格上涨,尤其是油价上涨周期已经开始。”


  高盛集团


  高盛指出,通胀担忧正在推动部分市场,但警告称,今年可能出现的通胀飙升,将是由于基数效应,即较弱的通胀月份将从年度指标中逐步剔除。


  “许多投资者认为,支出增加将导致通胀和利率上升,这将降低权益长期的价值,并提高短期增长的重要性。”高盛策略师表示,“从历史上看,通胀提振了标准普尔500指数的名义收入,但对利润率构成压力,因为企业无法做到与投入成本上升相同的速度提价。”


  花旗集团


  花旗集团表示,随着经济好转,通胀担忧正在加剧。


  花旗集团首席美国股票策略师Tobias Levkovich称,“主要指标显示通胀恐慌可能正在形成。具有价格灵活性的公司应该会成为赢家。”


  黑石集团


  通货膨胀意味着我们不再“顺风”。


  “我们已经经历了35到40年的长期利率下降,这是固定收益投资的一大支撑,也是股票市盈率扩大的一大支撑,所以对于我们这些热爱投资的人来说,这是我们长期以来的利好,”黑石全球(Blackstoneglobal)信贷主管德怀特·斯科特称,“我认为我们不再是顺风,但现在也还不是逆风。这才是有关通胀讨论的真正意义所在。”


  先锋集团


  先锋集团(Vanguard)称,通胀是市场面临的一大风险。


  "市场的主要风险确实是通胀,无论是暂时的还是根深蒂固的。"Vanguard投资级信用团队联席主管Arvind Narayanan表示,“市场上有大量的刺激措施,包括货币和财政措施,都有利于经济增长。”




中国白银网编译


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