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张平:11月22日锌期货日报

2018-11-22 17:09 张平
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  一、行情回顾与操作建议


  期市:周四价小幅震荡,受宏观风险褪去以及LME现货升水高企影响,锌价下行受限,截止收盘,ZN1901跌0.45%至21025元/吨,LME锌升水小幅回升至94。5美元/吨,依旧处于高位。


  现货:上海0#锌报21680元/吨,较前一交易日对1812升水下降95元/吨。其中,上海0#锌对1812合约报升水160-200元/吨;天津0#锌对1812合约报升水150-250元/吨;广东0#锌对1901合约升水750-790元/吨。沪津两地因需求减弱现货升水下行,而粤市供应收紧升水抬升。


  库存:LME库存增225吨至123500吨;上期所仓单较前一交易日减少2006吨至5568吨


  后市观点:LME市场现货高升水持续不退,而期价却不再冲高,这一部分是由于近期宏观压力重现,另一部分也是由于价格继续冲高受到行业基本面的拖累,高升水的持续需要下游需求的配合,现货价格2700美元/吨是处于7月底以来的高位水平,而当前的海外需求并无亮点,势必会抑制现货价格的冲高,所以即使在LME本月第三个星期三交割结束后,LME的现货价格上行空间也十分有限,即使后续高升水持续也难推动期价上涨,且目前LME已经小幅累库,整体上策略观点不变,中线做空。


  二、行业要闻


  上海0#锌主流成交21620-22010元/吨,0#普通对1812合约报升水160-200元/吨;双燕、驰宏报升水480-500元/吨。1#主流报21400-21500元/吨。沪锌1812合约盘中探低返升,早市收于21520元/吨。炼厂出货正常,部分长单结束后,贸易商需求明显减弱,市场以出货为主,早市并未挺价,自升水230元/吨左右调整至升水200元/吨陷入僵持,整体成交较为平淡,而长单采购再次回到对SMM均价贴水20-贴水10元/吨左右,甚至听闻有贴水30元/吨左右报价,凸显成交疲弱。进入第二交易时段,市场报价进一步调整至升水160-180元/吨左右,而近期KZ、YP等品质较好锌锭入市流通,挤占部分下游消费,整体市场货源相对宽松,下游多为按需采购,日内整体成交平淡,成交货量略不及昨日。


  天津市场0#锌锭主流成交于21620-23500元/吨,0#普通品牌主流成交于21620-21750元/吨,对1812合约升水150-250元/吨附近,较昨日收窄了50元/吨左右,津市较沪市升水30元/吨,较昨日扩大了10元/吨附近。炼厂正常出货,持货商积极出货,大多报在对1812合约升水150-250元/吨附近,均有一定量的成交,下游订单缩减,部分企业关闭部分产线,使得耗锌需求减弱,采购货量未能因绝对价格走低而有明显增加,基本持平于昨日。 0#紫金,红烨,百灵,秦锌,驰宏等成交于21620-21750元/吨附近,1#紫金、驰宏,红烨,西矿等成交21570-21700元/吨。


  广东0#锌主流成交于21760-21860元/吨,粤市较沪市由昨日贴水20元/吨附近转至升水190元/吨附近。对沪锌1901合约升水750-790元/吨附近,升水较昨日扩大了110元/吨。炼厂稍有惜售,早间时段,市场报价略显清淡,大多观望,部分持货商试水报在对沪锌1901合约升水850元/吨附近,但成交僵持。进入第二交易时段,市场报价逐步稳定在对沪锌1901合约升水750-790元/吨,起初市场货源仍较为紧俏,升水快速上抬之后,持货商出货意愿改善,而收货方积极性仍旧较好,今日交投氛围较好,成交稍好于昨日。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于21760-21860元/吨附近。


  三、数据概览

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