【中国白银网7月23日讯】•油价逼近95美元、收益率接近2026年高点，美联储政策前景仍在压制白银反弹及进一步上涨空间。
•金价持稳于4072.40美元上方，为白银空头提供了回补理由，尽管加息概率上升且收益率走高。
•联邦公开市场委员会会议将揭示白银背后是否存在真实的买盘，或仅是空头回补推动的反弹。
空头未能突破关键阻力，白银反弹
周三，白银连续第四周上涨，尽管油价飙升、美国国债收益率逼近2026年高点、加息预期上升且美元仅小幅走弱。这一组合本应击垮白银，但并未如愿。黄金率先升至两周高点，白银随后跟进，在空头回补推动下，现货银价一度逼近60美元，直至尾盘卖盘重新入场。本周空头本已集齐所有有利条件，却未能转化为有效下行。下周的联邦公开市场委员会会议将检验此轮反弹是否仅仅是受困空头回补，还是存在更坚实的支撑。
现货白银收于59.71美元，上涨0.90美元，涨幅1.54%。
油价和收益率未能击垮白银
（10年期美国国债收益率）
布伦特原油逼近95美元，因伊朗冲突加深，且国务卿鲁比奥表示伊朗对谈判不认真。10年期美国国债收益率触及4.665%，2年期触及4.311%，均接近2026年高点。数周来这一组合一直在打压贵金属，但周三该逻辑失效。空头在油价飙升时加大抛售力度，预期白银将随之崩溃，但市场承受住了抛压。那些持仓过晚的空头在周三下午忙于回补仓位。
路透社指出，银价在交易时段随黄金升至两周高点而上涨约2%，受美元走软和新的技术性买盘推动。不过，美元的疲软程度有限，尤其是与收益率和原油价格的大幅波动相比而言。更合理的解读是，看跌行情已走到尽头，空头未能找到足够的新卖盘来进一步打压
黄金为白银提供上涨动力
（现货黄金）
黄金价格持稳于4,072.40美元之上，拒不跌破，这正是白银空头不愿看到的信号。多头市场原油价格走强，收益率上升，利率走势对其不利，但金价仍未能下跌。当市场中最大的贵金属顶住了所有这些压力，持有较小品种的空头便会开始寻找离场通道。
周三下午，多头迅速击穿空头防线，银价快速上涨，美元小幅走弱提供了边际帮助，但并非主要驱动因素。真正的驱动因素是黄金顶住了空头的所有攻势，白银随之上涨，因为下行交易已无空间。一旦反弹启动，技术性买家纷纷涌入，进一步推高了价格，但这一趋势最初由空头发起，他们持续过久未能及时跟进，最终在金价不愿配合时被套牢。
美联储下次会议将决定上限
美联储资金交易员普遍预期9月加息概率很高，而油价接近六周高点正是这一预期持续上升的原因。FOMC下周将召开会议，即便不实际加息，其会议声明的基调也足以改变白银的市场格局。若沃什在声明中强调能源成本高企和通胀粘性，收益率和美元将再度走强，此轮空头回补反弹将直接撞上最初形成抛售时的同一道墙。
白银需要油价回落或真正的停火协议来改变通胀叙事，而这两者在周三均未出现。工业需求端是当前判断白银比黄金更难的关键因素，如果能源成本上升开始拖累经济，白银将同时失去制造业需求（投资端受利率压制）的支撑。这是一个双重挤压的局面，周三的反弹并未改变这一格局。
现货白银技术分析
（现货白银）
周三现货白银收高，连续第四个交易日上涨。收盘价刚好位于历史高点50%回撤位60.835美元下方。市场曾短暂站上该枢轴位的强势一侧，但卖盘随即涌入，买盘在60.94美元处枯竭。
突破60.835美元的50%阻力位，很可能会为本周后续走势定下基调。这一突破可能产生足够的上行动能，以突破63.28美元的摆动高点，并进而测试50日移动平均线65.84美元。更重要的是，突破摆动高点将打破看跌形态，使50日和200日移动平均线重新进入交易者视野。
需要认识到，这一切可能都只是设局的一部分，因为技术面与基本面并未形成一致。因此，因此，如果上涨停滞且卖盘回归，则可能会瞄准54.77美元的摆动低点。若这一尝试失败，市场可能进一步走低，届时61.8%的历史高点回撤位46.48美元将成为下一个主要下行目标
关注要点
白银此轮反弹，是因为空头在一切条件都对其有利的情况下仍未能完成打压，这一点值得重视。但但油价仍处高位，收益率仍在攀升，美联储并未改变基调。若黄金强势和空头回补消退，利率因素将迅速重新主导市场。油价回落或停火谈判取得实质进展，才能为此轮反弹提供超越仓位逻辑的支撑。若缺乏这两者，空头回补行情将走到尽头，而最初形成抛售的那些力量正在另一侧等待。
收盘价刚好位于关键回撤位下方，市场曾短暂触及强势一侧，随后卖盘涌现。若本周能持续突破该水平，将打破看跌形态，并打开向50日均线迈进的空间。若反弹在此受阻，空头将向近期的两个底部施压，一旦失守，将打开向更深的回调目标位大幅下行的空间。
截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报14570元。
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