【华通白银网3月4日讯】•银价大幅下跌，但仍维持在日内低点之上，因为技术面和基本面的压力不断加大。
•不断上升的美国国债收益率以及强势美元对白银市场前景造成了沉重压力。
•鹰派的美联储预期对基于大幅降息预期而形成的银价上涨态势造成威胁。
银价受挫但仍高于日内低点
周二晚些时候，现货银价在交易中大幅下跌，但已脱离日内低点。多种因素导致了当前的疲软态势，其中包括技术面和基本面的影响。
趋势呈混合态势
（白银日线图）
从技术面看，趋势呈混合或中性态势。继上周五突破92.20美元后，周一价格延续上行，在96.43美元处创下更高的高点。下方71.98美元和64.06美元的底部构成支撑区域。若突破96.43美元，则标志着上升趋势的恢复。
主要价格区间为45.55美元至121.67美元。自1月29日触及顶部以来，市场在83.61美元至74.63美元的回调区域内花费了大量时间。尽管2月初的震荡行情一度将白银价格打压至64.06美元，但市场在大部分时间里还是很好地遵循了设定的正式回调区域。
短期波动区间在121.67美元至64.06美元之间。经过一段较长的等待时间后，白银终于在92.86美元至99.66美元的区间内进行了回调测试。在周一，当市场测试到96.43美元时，在这个区间内出现卖盘。这可能是潜在的看跌的收盘价反转顶部。如果价格和时间经历了长时间的上涨（7至10天），且市场收盘价低于其日均价且低于开盘价，那么这就是一个严重的卖出信号。在接下来的2至3天内确认并出现后续的上涨走势后，应寻找上次上涨的50%至61.8%回调。
上一次的涨势是从71.98美元涨至96.43美元。所以，白银达到了50%至61.8%的目标价位，即80.24美元至76.42美元水平，而随后市场又跌至77.96美元。
螺旋形态正在形成
反转顶部并不意味着趋势的改变，而是一种旨在缓解部分上行压力的图表形态。它最终可能导致趋势转变，但这需要几个交易日的酝酿。这个过程可能包括价格在96.43美元至77.96美元之间的回调位附近徘徊数日，从而形成一种螺旋形态，该形态往往预示着后续的重大行情，具体取决于价格在此区间内盘整的时间长短。
除了使用摆动图表分析之外，白银交易者还应密切关注位于85.05美元的50日移动均线趋势指标。当与摆动图表相结合时，会出现一个包含50%水平（83.61美元）的价格区间。
根据当前的市场走势来看，短期内市场的总体态势很可能取决于交易者对50日移动均线85.06美元以及50%支撑位83.61美元的反应。若能重新触及50日移动均线，预计会有买家回归；而若价格持续跌破50%支撑位，则可能会出现更强烈的抛售。
基本压力：收益率、美元以及鹰派的美联储
由于美国国债收益率上升、美元走强以及黄金价格下跌，白银面临压力。美国国债收益率持续攀升，是因为原油和汽油价格的飙升引发了人们对通货膨胀的担忧。投资者担心高通胀将迫使美联储维持利率不变，甚至如果美国与伊朗之间的战争持续数月，还会提高基准利率。其他可能导致原油价格持续上涨的因素包括霍尔木兹海峡的关闭以及中东地区石油生产基础设施的损毁。
降息预期是白银的基础，如今这一预期面临风险
综合来看，白银并非像黄金那样具有传统意义上的避险属性。白银是一种工业金属，对利率变动极为敏感。自2025年初以来的大部分上涨行情都是基于美联储多次降息。若将这一因素从白银身上剔除，其价格很可能会暴跌。此外，如果美国国债收益率持续攀升且美元走强，那么短期内预计白银将面临更大的抛售压力。
目前，芝加哥商品交易所的美联储观察工具仅预测美联储会在3月或6月维持利率不变。但如果美联储真的开始全面加息，那么银价可能会至50美元/盎司。
截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报20939元。
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