【华通白银网2月13日讯】【盘面回顾】COMEX与伦敦现货市场金银，在国内春节假期整体收涨，截止周五，COMEX黄金2604主力合约收报5130美元/盎司，周涨幅+1.66%；COMEX白银2603主力合约收报84.57美元/盎司，周涨幅+8.47%。主要受益于地缘与贸易关税避险升温，以及2月12日晚间公布的美CPI数据支持美联储降息的预期影响。
【交易逻辑】春节期间贵金属呈现"数据驱动打底、地缘风险抬升、政策不确定性引爆"的三段式上涨。当前市场处于美联储货币政策边际宽松与全球贸易体系碎片化、地缘局势不确定性的交汇点，黄金作为非信用货币的配置和避险价值凸显。短期需关注15%临时关税若正式实施后，贸易伙伴反制措施，若欧盟、中国等采取对等报复，避险需求将进一步升温。3月19日美联储FOMC会议点阵图及经济预测则将是验证降息路径的关键，期间则需关注3月初美非农就业报告、3月中旬美CPI数据。
【南华观点】策略上维持贵金属战略看多立场，白银则关注金银比修复机会。
【风险提示】警惕短期地缘与贸易关税担忧缓和下的回吐风险，以及投资需求流出风险。上周全球最大黄金ETF-SPDR持仓周减3.1吨至1078.75吨，全球最大白银ETF-SLV持仓周减524.1吨至15517.6吨。
