受到外汇收益大减近6成影响，今年第3季香港外汇基金的表现为今年以来最弱，香港金融管理局警告，市场低估潜在风险。
金管局周一(11月6日)公布，香港外汇基金第三季投资收益536亿港元，比前一季下跌24.8%，是今年表现最弱的季度，同比仍升13.8%，主要受外汇投资收入下跌影响。今年第3季投资收益之中，以股票投资收入贡献较大，港股144亿港元，同比跌14%，但比前一季升近7%；其他股票投资收入188亿港元，同比及比前一季分别升约2%及20.5%；债券收入107亿港元，同比及比前一季分别升67%及约6%；外汇投资只赚97亿港元，同比跌57%。
至于今年首3季，香港外汇基金投资收益1898亿港元，同比增加984亿港元，增褔1.1倍；截至今年9月底，外汇基金回报率超过5%。其中，外汇投资收入升11.6倍，至440亿港元，港股投资收入升2.2倍，至422亿港元；其他股票亦升4.3倍，至589亿港元；债券赚272亿港元；其他投资赚175亿港元。
至于今年第三季支付予财政储备的款项为60亿港元，支付予香港特区政府基金及法定组织的款项为22亿港元，而首三季支付予财政储备的款项共174亿港元，支付予特区政府基金及法定组织的款项为65亿港元。
(陈德霖 来源：FX168财经网)
金管局总裁陈德霖周一在香港立法会财经事务委员会会议上表示，外汇基金是使用6年平均结算法，某年外汇基金是高回报或低回报，对库房影响不会太大，而这个计算法也属于稳健安排，今年9月底以来股市仍持续向好，至今香港外汇基金表现不错，市场估值相当高，如果乐观情绪持续，相信外汇基金表现会持续好，但要准备好应对一旦环境恶化，他也不预测未来回报表现。
陈德霖指出，过去一段时间全球经济维持复势头，欧洲及日本复势头不错，巴西及俄罗斯经济也开始逐渐复苏；至于内地经济自去年下半年起持续回稳，人民币贬值预期及资金外流压力纾缓，而内地亦加强经济及金融调控，继续推动企业及金融机构去杠杆，加强地方政府举债管理，加强调控楼市及规范企业海外并购等。
但陈德霖指出，在较好经济向好环之下，金融资产市场乐观情绪持续升温，美国高收益企业债券息差处于300多点子的相当低水平，反映债券市场信心及情绪相当好，新兴市场国债息差也处于200多点子的颇低水平；至于美国股市盈率倍数达31倍，虽然低于科网泡沫期的40多倍，但远高于16.8倍的平均数，反映美股估值相当高，认为债市及股市反映市场乐观情绪，但可能低估了两大潜在风险。
此外，美联储视乎通胀调整加息步伐，但市场对利率走势的预期低于美联储委员的中位数预测，而美国工资增长会否造成通胀压力仍是未知之素。另外，在过去一、两年地缘政治不断升温，近大半年朝鲜半岛有核试等消息，紧张情况升温，金管局评估地缘政治有升温迹象，但金融市场可能偏向过份乐观，并且强调美国货币政策正常化时，会影响全球金融环境及资金流向，香港属于小型经济体也不例外，当美息高于港息时，港汇转弱，资金就会流走。
陈德霖表示，自从香港金管局早前推出第8轮逆周期措施之后，香港楼市7月及8月的成交量明显下跌，9月有所回升，一手及二手成交量均有回升；至于香港差饷物业估价署楼价指数仍上升，但升幅放缓，而中原城市领先指数近期有轻微回落，强调楼市走势仍未清晰，仍需要多些时间观察楼市往后发展，目前无意放宽早前推出的压抑楼价措施。
至于港元拆息上涨可能受新股招股活动影响，但供楼按息水平，除了受港港元拆息，亦受银行的存款来源所影响，指出银行将会计算清楚之后才会确定是否调整最优惠利率，但当利率正常化，利息走势是会上升。
陈德霖透露，今年首9个月，香港整体银行贷款增长为12.8%，但第三季信贷增长有减慢迹象，或受季节性因素影响；截至今年6月底，特定分类贷款比率0.68%，较首季末的0.7%略为下降，反映资产质素维持健康水平。
金管局早前公布，截至至今年9月底，香港外汇基金总资产39025亿港港元，环比减少99亿港元。其中，外币资产增加85亿港元，港元资产则减少184亿港元。
花旗集团香港及澳门区行长卢韦柏最新表示，近期港元银行同业拆息(Hibor)上升，只是由于新股招股因素；随着大型新股集资潮完结，加上目前银行结余充裕，料拆息会有所回落，现看不到资金流出香港的风险。
此外，卢韦柏指出，今年年底美国联储局加息机会大，明年料再加息三次，但今年加最优惠利率的机会不大，明年则难以预测，但目前香港的按揭贷款仍以港元拆息按揭为主，即使最优惠利率上升对贷款市场影响轻微；至于美国联储局下任主席为鲍威尔，认为新任主席会延续耶伦作风，维持加息方向，相信未来政策没有大变动。
(来源：财资市场公会)
（文章来源：FX168）
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