高盛在周四表示,由于美元走软、通胀风险上升,以及进一步世界主要央行的财政和货币刺激预期前景,这三个因素将推动2021年大宗商品市场出现牛市。
高盛预计标普高盛商品指数(GSCI)12个月内的回报率为28%,其中贵金属回报率为17.9%,能源回报率为42.6%,工业金属回报率为5.5%,农业回报率为-0.8%。
作为华尔街的投行,高盛行称,市场现在越来越担心通胀回归。。
Merk Hard Currency Fund总裁及投资经理Axel Merk称:“美元已进入了长期的熊市。”
高盛表示,发达市场经济体的扩张性财政和货币政策继续推低利率,并创造需求对通胀尾部风险对冲,提振了对贵金属的需求。
高盛预计2020年平均金价为1,836美元/盎司,2021年为2,300美元/盎司,预计银价2020年约为22美元/盎司,2021年为30美元/盎司。
现货黄金周五北京时间12:00报1,905.28美元/盎司,银价报24.56美元/盎司。
黄金被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具,今年以来已上涨26%,这受益于规模空前的全球性刺激政策和接近零的利率。
高盛分析师称,预计中国需求数量巨大,且恶劣天气条件下供应趋紧,所以非能源大宗商品可能会“立即上涨”。
高盛还预计,到明年夏季,全球航空燃油需求将在目前水平上增加390万桶/日。目前的能源需求损失中有一半来自航空燃油需求的下降。不过,业内专家认为,航空需求在未来几年都不会恢复到疫情爆发前的水平,而航空公司的亏损仍在继续创下纪录。
高盛对短期内对大宗商品市场持“暂时持有”观点,从中期来看认为其表现将“优于预期”。