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选择性套期保值理论

  什么是选择性套期保值理论



  选择性套期保值理论又称基差套期保值策略(basis hedge strategy)或选择套期保值策略。Working认为投资者是以利润最大为追求目标,而非单单只追求风险最小,故将现货价格和期货价格的差距定义为基差,以基差的大小判断是否进行套期保值操作。在现实的期货交易中,期货价格和现货价格的变动不完全一致,存在基差风险(basisrisk)。若投资者持有现货头寸而目前的基差极小,其预期在避险期间期末时基差将加大,此时投资者才采取套期保值操作,在期初时卖出期货,至期末时卖出现货且买进期货以冲销头寸。投资者可能选择性采取完全不套期保值、部分套期保值或完全套期保值。

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