摘要：今日金属整体跌多涨少，只有铅铝小幅收涨，其中沪铅上涨0.4%，临近春节，市场交投氛围明显下滑。最近再生铅与原生铅价格出现倒挂现象，电池厂转向原生铅采购，但是因为下游消费转淡，期货仓单小幅上扬，国内铅库存出现上涨，预计节前铅价整体以震荡为主，不具备大幅上涨动力。操作上建议关注沪铅1903合约60日均线附近的压力，沪镍空单继续持有关注1905合约92500附近的支撑，金银中线多单继续持有。
一、铅现货交投活跃度下降
上海市场南方铅17815元/吨，对1902合约升水50元/吨报价；金沙铅17865-17965元/吨，对1902合约升水100-200元/吨报价；其他国产铅17800-17850元/吨，对对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨报价。期盘冲高回落，持货商再度下调升水出货，而随蓄企开始放假，下游采购逐步减少，散单市场交投活跃度下降。
二、消息面
【Codelco旗下冶炼厂重启延迟至3月 铜供应忧虑增加】据彭博报道，指望Codelco的冶炼厂来缓解市场紧张局面的铜消费者将不得不再等一段时间。去年11月，Codelco首席执行长Nelson Pizarro表示，该公司Chuquicamata和Salvador矿山的冶炼厂将在2月前恢复运营。但近日，该公司表示，环保规定所需的工作要到3月才能完成。
【阿联酋环球铝业几内亚铝土矿项目开始试投产】阿联酋环球铝业集团（Emirates Global Aluminium, EGA）几内亚分公司1月21日发布新闻稿，该公司在几内亚博凯大区Sangaredi铝土矿区块首批铝土矿1月15日开始启运。第一列火车共80节车厢，装载了6800吨铝土矿，从矿区到KAMSAR港口约90公里距离，行驶时间约3个小时。
【下游已放假 消费地铝锭库存周比增加3.9万吨】1月24日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区30.0万吨，无锡地区48.9万吨，杭州地区11.7万吨，巩义地区11.9万吨，南海地区18.2万吨，天津4.8万吨，临沂2.5万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计130.3万吨，周比增加3.9万吨。
【新基建未来三年有望拉动投资超4万亿元】：在稳增长的大背景下，今年以来，5G、人工智能、工业互联网、物联网等新基建成为聚焦重点。专家认为，与传统基建相比，新型基建涵盖范围更广，更能代表经济未来转型升级方向，将成为今年稳投资的发力点。
三、技术面
下图是沪铅主力日线走势图，从图中可以看出目前铅价处于区间震荡的上沿附近，60日均线附近的压力比较大，技术指标MACD在O轴下方金叉向上，预计短期价格仍有向上的动力，但是不可过分乐观，因为大势来看仍处于区间震荡。
