一、行情回顾与操作建议
期市：周五锌价下跌，宏观风险再来，原油和铁矿石重挫，市场避险情绪扩散，且国内锌现货继续疲弱，施压锌价，截止收盘，ZN1901跌0.97%至20890元/吨，LME锌升水小幅回落4.5至90美元/吨，依旧处于高位。
现货：上海0#锌报21680元/吨，较前一交易日对1812升水下降85元/吨。其中，上海0#锌对1812合约报升水80-120元/吨；天津0#锌对1812合约报升水80-150元/吨；广东0#锌对1901合约升水590-620元/吨。三地升水均下降，在低库存下升水下行至如此地步，凸显下游需求弱势。
库存：LME库存周五减少1950吨，累计周减少2900吨；SMM统计社会库存较前一周五增加2200吨，保税区库存较前一周增加3000吨。内外市场库存周增加2300吨。
后市观点：基本面弱平衡态势出现边际倾斜，内外市场的现货升水均下调，库存也出现了小幅累库，国内镀锌连续四周产量下降且库存上升，凸显下游需求弱势，下游需求放缓将逐步通过挤升水传导至期货市场，当前内盘的升水已经降至105元/吨附近，继续下行的空间不大，绝对价格调整就只能通过期价完成。同时，当前宏观风险再起，消息面中国商务部副部长王受文称中国不允许WTO其他成员国剥夺中国作为发展中国家享受的权利，不赞同将发展模式纳入WTO改革。多边贸易体制遭受冲击，加上美国正试图动员盟友避免采购华为设备，市场担心下周的G20中美谈不出什么结果。前期空单继续持有，反弹可追空。
二、行业要闻
上海0#锌主流成交21670-22020元/吨，0#普通对1812合约报升水80-120元/吨；双燕、驰宏报升水400-440元/吨。1#主流报21500-21550元/吨。沪锌1812合约盘中窄幅震荡，早市收于21565元/吨。炼厂出货正常，临近周末，加之长单最后交易日，市场以出货为主，现货升水逐步下滑至升水100元/吨暂时稳定，适时市场SMC、KZ、YP及铜冠、红鹭-V基本无价差，但国产市场成交已下调至升水80元/吨左右，凸显国产需求弱势地位，而长单交易维持SMM均价贴水20元/吨左右，市场观望情绪较浓。进入第二交易时段，市场交投氛围有所好转，仍有部分未完成长单入市接货，加之临近周末下游亦有按需采购，需求体现，升水止步下滑出现小幅返升，整体成交维稳，成交货量较昨日小增。
天津市场0#锌锭主流成交于21630-23500元/吨，0#普通品牌主流成交于21630-21730元/吨，对1812合约升水80-150元/吨附近，较昨日收窄了80元/吨左右，津市较沪市由昨日的升水30元/吨转至平水附近。炼厂正常出货，市场货源充裕，持货商主动调低升水积极出货，报在对1812合约升水80-150元/吨附近，消费方面，虽然当前下游订单较为弱势，但以处于正常生产范围内，临近周末，下游普遍存在备库需求，今日采购积极性有所好转，整体成交好于昨日
广东0#锌主流成交于21690-21820元/吨，粤市较沪市由昨日升水190元/吨附近转至升水60元/吨。对沪锌1812合约升水590-620元/吨附近，升水较昨日收窄了170元/吨。炼厂正常出货，早间时段，市场仍延续观望氛围，少闻报价，小部分持货商出货较为积极，报在对沪锌1901合约升水600元/吨附近，进入第二交易时段，部分贸易商因升水快速下行，积极接货，而市场货源相对较为充沛的情况下，升水并未大幅走高，普遍报对沪锌1901合约升水590-620元/吨附近。
三、数据概览
